投资要点:
中国移动发布半年报:净利润 656 亿,同比上涨 4.7%:半年报业绩符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】前期在 4G 用户增量上处于弱势的中国移动,目前也在大力推进无限流量卡。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)加之流量全国通用,提速降费,取消漫游费等一系列政策的出台,运营商之间的竞争将进一步加剧。预计 5G 牌照将在今年年末到 2019年年初发放。行业的投资高峰期会在 2019 年到来。建议提前布局 5G 相关应用场景。
中国联通 NB-IOT 模组招标 35 元限价,300 万片:去年中国电信宇宙第一标初显成效,窄带物联网规模化效应显现,单片价格向 GSM 模组靠拢。中国电信预计 2018 年物联网业务将新增过亿用户,中国联通目标到 2018年底,物联网连接数突破 1.3 亿个。NB-IoT 占据绝对主导。中国联通已经完成了 30 万个 NB-IoT 基站升级,由此带来的通信模组需求将极大推动物联网业务发展。在工信部移动物联网建设要求中,2020 年 NB-IOT 基站规模将达到 150 万个,实现全国覆盖,利好物联网模组供应商。
两部委印发《扩大和升级信息消费三年行动计划(2018~2020 年)》:《计划》提出了 4 大主要目标,新型信息产品供给体系提质行动(利用物联网、大数据、云计算、人工智能等技术推动电子产品智能化升级,利好物联网,虚拟现实,可穿戴设备,家用机器人等);信息技术服务能力提升行动(推动云计算服务商与行业企业深入合作,利好云计算,大数据相关标的);信息消费者赋能行动(推进光纤宽带和第四代移动通信(4G)网络深度覆盖,加快第五代移动通信(5G)标准研究、技术试验,推进 5G 规模组网建设及应用示范工程,利好光纤光缆,光器件及 5G 相关标的);信息消费环境优化行动(加强和改进行业监管,利好网络安全相关标的)。
投资策略及建议:《计划》明确了到 2020 年,信息消费规模达到 6 万亿元,年均增长 11%以上。信息技术在消费领域的带动作用显著增强,拉动相关领域产出达到 15 万亿元。覆盖范围惠及全民。到 2020 年 98%行政村实现光纤通达和 4G 网络覆盖。数据消费整体呈现加速上扬趋势,可以预见在今年下半年,移动互联网数据流量将进一步爆发,运营商的网络利用率急剧攀升。随着三大运营商相继推出不限流量套餐,WiFi 使用率逐渐下降,碎片化视频消费转向 4G 网络,对 4G 承载网带来了更大的容量及传输压力,4G 网络扩容及 5G 网络建设将是未来运营商最主要的投资驱动力。重点推荐承载网建设相关龙头企业亨通光电 (600487),烽火通信(600498),以及紫光股份(000938),高新兴(300098)。
风险提示:政策实施不及预期;贸易战影响;运营商资本支出不及预期