兼具成长弹性和消费韧性的“科技消费”在消费升级时代具有巨大潜力,在良好的政策环境下,三大科技消费领域将迎来更好的发展。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
. 因为技术前景的不确定性,新科技并不被价值投资者喜爱。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)虽然科技始终在进步,但是技术路径却始终在改变。这导致新技术产业是始终在变化的,特定的产业只能在特定的时代内辉煌。一旦技术变迁,产业也随之改变。科技技术路径和产业方向的不确定性,对长期持股的价值投资者造成很大的困扰,因为很难确定持有的企业在下一个浪潮中是否会被淘汰。这是最大的问题。
. 如果科技和消费融合,则能够减少不确定性,增加确定性。作为投资者,一方面想要获得新科技的超额收益,但同时也想获得消费的确定性。怎么去解决这个问题呢?我们认为,这可以通过选择投资方向去化解。那就是说,我们要选择科技产业中,面向消费端的细分产业。比如,计算机硬件时代选择面向居民端的个人计算机、软件时代选择面向居民端的消费软件。这样,由于消费的需求不容易变化,从而这些企业的前景也就相对确定。因此,选择面向C端的科技产业,可以减少因为技术前景变化给企业带来的不确定性。科技消费兼具科技行业的成长性和消费行业的韧性。
. 科技叠加消费总是能够产生额外的增长。我们从主要的科技消费产品的平均规模增速来看,这些产品包括:人工智能、物联网、VR、机器人、区块链和新能源等,2018预计平均增速18.98%,2020年预计平均增速14.21%,是明显高于中国消费增速的,从斜率上来看也更具持续性和潜力。所以说,在科技的叠加作用下,这些科技消费类产品确实为传统科技市场带来了长远的额外增长。
. 科技消费前景广阔。科技消费在近年来得到越来越多的政策扶持。站在现在看来,我们认为未来几年最具潜力的核心科技消费产品主要在三个方向:智能家居机器人(扫地机器人、智能烹饪机器人等)、民用无人机以及VR/AR,我们聚焦这三大类科技消费产品梳理了其成长性和核心标的,为大家提供了建议关注标的。
. 风险提示:中美贸易冲突激烈程度超出预期。信息消费和数字经济政策扶持不及预期。