研究结论
        事件：8  月9  日，国家统计局公布7  月CPI、PPI  数据：全国居民消费价格同比上涨2.1%，其中食品价格上涨0.5%，非食品价格上涨2.4%；PPI  同比上涨4.6%，涨幅比上月回落0.1  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        CPI  重回“2”区间，系食品和能源拉动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7  月，不包括食品和能源的核心CPI  同比增速1.9%，已经连续3  个月保持不变，食品和能源仍是导致CPI上涨的主要原因。
        鲜菜、猪肉上涨明显。7  月食品价格同比增速0.5%，前值0.3%，环比增速0.1%，前值-0.8%，环比增速系5  个月以来首次转正。其中，鲜菜、猪肉短期的上涨趋势最为明显：（1）猪肉价格7  月同比-9.6%，前值-12.8%，环比2.9%，前值-1.8%；（2）鲜菜同比增速3.8%，前值9.3%，环比增长1.70，前值-1.80；（3）变化较大的还有蛋类（本月同比11.7%，前值15.1%，本月环比0.2%，前值0.0%）和鲜果（本月同比0.4%，前值-5.3%，本月环比-3.7%，前值-6.7%）。
        能源价格同比继续上涨，环比有所改善。7  月交通工具用燃料同比大涨22.2%，前值17.8%，已连续3  个月两位数增长，连续4  个月逐月递增；环比增长来看，7  月录得0.8%，较前值1.8%已有收窄。
        在服务类CPI  中，旅游上涨幅度最大，同比增长录得4.4%，前值1.9%，环比增长7.9%，前值1.4%，暑期旺季或是主要原因。
        PPI  方面，生产资料价格稳中有降，生活资料持续上涨。7  月生产资料PPI同比录得6%，前值6.1%，生活资料同比0.6%，前值0.4%，生活资料价格已经连续3  个月上升；环比来看，生产资料上涨0.1%，前值0.4%，生活资料上涨0.2%，前值0.0%，环比增速与2017  年1  月以来的最高点（2017年1  月、2017  年12  月）持平。
        油价对PPI  同比变化贡献较大，但环比增速已有放缓。分行业来看，PPI  同比变化最大的是石油和天然气开采业以及石油加工、炼焦及核燃料加工业，前者本月录得42.1%，前值32.7%，后者本月录得24.6%，前值19.9%，但从环比增速来看，两者均不同程度下降，其中石油和天然气开采业在所有行业中环比增幅的变化最大，本月录得1.3%，前值4.5%。其他变化较大的行业有：计算机通信电子（环比较前值高0.6%）、非金属矿采选业（环比较前值高0.4%）、纺织服装（环比较前值高0.4%）、食品制造业（环比较前值高0.3%）、煤炭开采和洗选业（环比较前值高0.3%）。
        综合来看，农产品价格上涨对价格的推动较为明显，建议关注相关板块：（1）油价对CPI、PPI  影响仍然较大，但程度有所减轻；（2）生猪价格较去年同期更低，但当前反弹强劲，鲜菜价格走势与去年基本一致，且距离回落仍有一段时间，预计短期价格仍有支撑。
        风险提示
        宏观经济下行超预期，对总需求形成抑制。
        贸易摩擦背景下进出口结构变化，影响国内部分产品的供需格局。