一、行情回顾
        小结
        1)  周四全日，国内豆粕m1901  高位窄幅震荡，成交量很大，上涨或遇阻力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        2)  7  月6  日中午，中国宣布美国黄大豆的新关税为25%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）7  月13  日USDA  报告合理地调整了各项数据。7  月份的到港大豆全部为非美国豆，达700  万吨，低于预期约200  万吨。
        3)  7  月底wind  数据显示，国内豆粕库存仍然处于3  年内的极高位，未有下降迹象。
        4)  美豆生长期过去了一半，但天气仍会影响行情。国内豆粕库存周度数据、8  月USDA  报告也是近期关注点。2950  点位是稳固的成本支撑位；而市场对m1901  下半年很乐观。
        二、波动率分析
        小结
        豆粕主力m1901收盘30日HV（Wind）为14.5%。近期IV曲线保持稳定，m1901的IV维持17%，大致合理。看涨IV高出看跌IV达1%，市场仍然看涨m1901后市。  
        自从7月6日贸易战第一批税款实施后，m1901的认购IV一直都高出认沽IV达1%-2%。
        7月6日，中美双方第一批商品关税已经明确落地实施。7月13日USDA月度报告也已经公布。贸易战第一阶段已经过去，之后豆粕市场会更加关注基本面情况。近期2018/19年度美豆的生长态势仍将保持良好。  
        8月中下旬后，美豆今年的关键生长期将逐渐结束，产量不再受天气影响。  
        近期不确定性是国内大豆到港量、库存量，及美豆产区天气、8月USDA报告公布。