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研究报告:国金证券-海外宏观周报:全球7月制造业PMI下滑,美劳动力市场稳步改善-180806

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-08-07 16:51:15
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 边泉水
研报出处: 国金证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 2,845 KB 分享者: vq1****35 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论:  
        一、全球制造业PMI下滑,物价指数小幅下滑  
        1.  美国7月ISM制造业PMI小幅回落(7月为58.1,前值60.2)  
        新订单、生产指数小幅下滑,就业指数小幅回升,物价指数小幅回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        美国7月ISM制造业不及预期可能是受到贸易战的消极影响。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)    
        2.  欧元区7月制造业小幅回升(7月为55.1,前值54.9)  
        德国、法国制造业PMI均小幅回升。  
        欧元区其他国家制造业大部分扩张减缓。    
        3.  英国7月制造业小幅下滑(7月为54.0,前值54.3)  
        受产出和新订单增速拖累,投入成本增长导致价格压力上升。  
        英央行8月加息25bps,并维持4350亿英镑的月度资产购买规模。    
        4.  日本7月制造业PMI小幅回落(7月为52.3,前值53.0)  
        产出和新订单增速均放缓,劳动力成本的上升促使销售价格上涨。    
        5.  俄罗斯7月制造业PMI进一步收缩(7月为48.1,前值49.5)  
        主因产量的下降和新订单连续下滑2个月。  
        在价格方面,投入成本显著上升。    
        6.  印度7月制造业PMI回落(7月52.3,前值53.1),大部分东南亚国家扩张放缓  
        产出、新订单和就业的增长放缓。  
        其他东南亚地区制造业大部分有所回升。    
        7.  全球7月制造业PMI小幅回落,通胀压力有所缓解(7月为52.7,前值53.0)  
        7月全球制造业产出的增速再次放缓,主要归因于国际贸易降温,新出口订单的增速放缓到接近停滞。料主要发达经济体货币政策维持现状。    
        二、美国核心PCE物价、非农不及预期,ADP高于预期,工厂订单符合预期  
        1.  美国6月核心PCE物价指数不及预期:个人收入和个人支出符合预期  
        2.  美国7月ADP就业超预期:教育和医疗和专业和商业服务部门为主要提振。  
        3.美国6月工厂订单符合预期:交通设备为主要提振。  
        4.  美国7月非农不及预期:交通和公用事业部门拖累非农就业增长。  
        三、本周重点关注美联储公布利率决议、物价指数、零售销售和信心指数  
        财经数据:美国JOLTs职位空缺、美国核心PPI年率、未季调CPI年率和英国工业产出。    
        风险提示:  
        美国制造业PMI加速下滑,软指标趋势性回落,带动硬指标走弱。  
        欧元区的制造业PMI回升仅昙花一现,未来加速下滑并陷入萎缩区间。  
        中美贸易战加剧,拖累全球贸易,导致制造业PMI中的新订单和新出口订单开始明显下降。

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