投资要点
        板块行情：上周，SW纺织服装板块下跌5.36%，沪深300下跌5.85%，纺织服装板块跑赢大盘0.49个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中SW纺织制造板块下跌4.51%，SW服装家纺下跌5.85%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从板块的估值水平看，目前SW纺织服装整体法（TTM，剔除负值）计算的行业PE为20.86倍，SW纺织制造的PE为18.51倍，SW服装家纺的PE为22.00倍，沪深300的PE为11.31倍。SW纺织服装的PE低于近1年均值。
        公司行情：本周涨幅前5的纺织服装板块公司分别为：欣龙控股（+4.01%）、上海三毛（+3.72%）、红豆股份（+3.69%）、柏堡龙（+3.44%）、多喜爱（+2.59%）；本周跌幅前5的纺织服装板块公司分别为：振静股份（-15.46%）、汇洁股份（-15.18%）、贵人鸟（-14.45%）、富安娜（-13.5%）、新澳股份（-13.47%）。
        行业重要新闻：1.上半年全国规上服装企业利润上升0.8%；2.关税影响下，中国进口美棉数量将减少；3.ICAC全球产销存预测（同比预测）8月；4.上半年消费品产量大幅放慢，消费转型升级态势不减；5.上半年全国网络零售额4.1万亿，服装服饰成热销类目。
        海外公司跟踪：1.SMCP二季度保持双位数增长，2019年或加入中国其它电商平台；2.雨果博斯二季度欧洲市场全面唤醒，盈利未能跟上销售复苏；3.Steven  Madden二季度超预期，警告将因中美贸易战提价。
        公司重要公告：【金鹰股份】重大资产重组已签订框架协议；【三房巷】披露控股股东一致行动人增持公司股份进展；【红豆股份】披露回购公司股份的进展；【上海三毛】上半年归母净利预减95%；【百隆东方】上半年扣非净利润略有下滑；【维格娜丝】披露公开发行可转换公司债券预案(修订稿)；【贵人鸟】对外转让参股子公司股权；【欣龙控股】回复深交所关注函；【华孚时尚】占总产能3.3%的宁海县纱线产能转移；【嘉兴丝绸】实控人一致行动人增持计划实施完毕；【搜于特】披露投资者关系活动记录表；披露回购报告书；【多喜爱】上半年归母净利同比增长259%；【金发拉比】上半年归母净利预增16%；【柏堡龙】全资子公司对外投资；【比音勒芬】上半年归母净利预增46%。
        投资建议：消费品市场平稳复苏，服装终端零售持续恢复。品牌线上线下延续复苏趋势，板块内供应链改善，库存优化，新零售布局推进，纺织服装板块估值（TTM）处于近一年低位。我们建议关注以下几条投资主线：（1）业绩有保障的休闲服装企业，海澜之家、森马服饰；（2）同店增长良好，多品牌贡献增量未来有望实现较快增长的女装企业，安正时尚、歌力思；（3）受益于电商销售快速增长的服装供应链平台企业，南极电商；跨境出口行业快速增长，关注跨境出口龙头企业跨境通。
        风险提示：1.部分行业终端持续低迷，服装销售不达预期；2.上市公司业绩下滑风险；3.企业兼并收购的标的资产业绩不达预期的风险，新业务的经营风险。