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研究报告:天风证券-2018年二季度基金持债分析:债基信用债配置下滑了多少?-180726

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-07-27 14:44:55
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙彬彬,高志刚,于瑶
研报出处: 天风证券 研报页数: 13 页 推荐评级:
研报大小: 1,180 KB 分享者: yan****uo 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        从规模来看,2018年二季度末,债券型基金资产净值约17,105亿元,较2018年一季度末增长4.16%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从债券配置比例看,各类债基均增加了利率债的占比,减少了信用债的占比。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)  
        主要债券型基金杠杆率均呈现攀升。截至2018年二季度末,中长期纯债型基金的杠杆率为124.55%,较2018年一季度上行2.39个百分点;一级债基和二级债基的杠杆率分别为121.48%和117.35%,较2018年一季度分别上行了0.18个百分点和0.79个百分点。  
        久期整体上行,不同券种呈现分化。截至2018年二季度末,债券型基金的久期为2.03,相比2018年一季度上行0.39,其中,利率债加权久期上行0.36至2.65,信用债加权久期下行0.07至1.32。  
        收益率方面,2018年二季度,各类基金的季度收益率中位数排序为:  
        股票型基金(-9.26%)<混合型基金(-3.99%)<二级债基(-0.34%)<一级债基(0.64%)<货币基金(0.98%)<中长期纯债(1.18%)<中债国开行债券总全价指数(1.45%)。  
        风险提示:监管政策推进节奏存在不确定性,信用事件频发。

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