本期内容提要:
        【信达大炼化指数】自2017  年9  月4  日至2018  年7  月19  日，信达大炼化指数涨幅为45.55%，同期石油加工行业指数涨幅为-9.26%，沪深300  指数涨幅为-10.85%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们以石油加工行业报告《与国起航，石化供给侧结构性改革下的大道红利》的发布日（2017  年9  月4  日）为基期，以100  为基点，以荣盛石化（002493.SZ）、桐昆股份（601233.SH）、恒力股份（600346.SH）、恒逸石化（000703.SZ）为成分股，将其市值调整后等权重平均，编制信达大炼化指数。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        据路透社消息，2018  年7  月13  日美国财政部长史蒂芬·努钦受访时表示美国可能会在伊朗制裁问题上给予部分国家豁免，而据华尔街日报7  月16  日消息，中国可能接手其他国家因美国制裁而不购买的大部分伊朗原油，受这两条消息影响，WTI  和Brent  原油再次暴跌！
        从全球原油供应角度来看，据EIA  最新周截止日2018  年7  月13  日数据，美国原油总产量已经达到1100  万桶/日，其中美国本土48  州原油产量约为1050  万桶/日，阿拉斯加原油产量约为50  万桶/日。美国本土48  州产量在半年时间内（2018  年1  月5  日-2018  年7  月13  日）快速增产了152  万桶/日。不过，美国本土48  州原油产量在过去连续4  周维持在1050  万桶/日。
        美国本土48  州产量分为两部分，一部分是墨西哥湾地区原油产量，一部分为非墨西哥湾地区原油产量（主要就是七大页岩油区产量）。2018  年上半年美国本土48  州超过一半的原油增量主要来自于美国7  大页岩油地区。但根据EIA  最新2018  年7  月DPR  报告2018  年6  月，美国七大页岩油区的单月完井数相比2018  年5  月下降了1  口，这也是2018  年以来首次出现单月完井数环比下降。2018  年5  月和6  月投产率较2018  年4  月的90+%也出现了明显的下降。由于投产井和原油产量之间存在3  个月的滞后，因此2018  年7  月美国七大页岩油区完井数出现下降，可能会影响到2018  年4  季度页岩油的产量。同时，根据EIA  最新7  月STEO  报告，墨西哥湾地区产量可能受到飓风影响下降从而抵消七大页岩油地区的产量增长。
        我们认为在不出现突发事件的前提下，2018  年下半年美国原油产量增速将比2018  年上半年明显放缓并预计增产约30  万桶/日左右，对国际油价冲击将明显减小，决定2018  年下半年油价的两大方向性因素将是伊朗在美国制裁下到底有多少的供应受到影响和沙特的实际增产规模。
        WTI  原油价格为69.46  美元/桶，布伦特原油价格为72.58  美元/桶；天然气价格为2.77  美元/百万英热单位。（注：最新收盘价）
        风险因素：地缘政治与厄尔尼诺等因素对油价有较大干扰。