报告摘要：
        销量持续平稳增长轿车增速高于SUV
        根据中汽协统计数据：2018年6月乘用车销售187.4万辆，环比下降0.8%，同比增长2.3%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】1-6月乘用车累计销售1177.8万辆，同比增长4.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        根据乘联会统计数据：2018年6月国内狭义乘用车零售销量168.7万辆，同比增长-3.1%。1-6月累计狭义乘用车销量1097.4万辆，同比增长4%。细分领域来看，SUV增速（-4.4%）低于轿车（-0.7%）。
        整体终端优惠继续增加MPV和B级市场最为明显
        根据上海安路勤发布的GAIN指数：2018年4月乘用车整体终端优惠指数为0.52，环比上升3.0%。细分市场中只有A级市场优惠幅度略有下降，其他均呈现增加，其中MPV和B级市场优惠增加幅度较大，分别环比增加19.8%和10.2%。
        库存预警指数环比上升
        6月库存预警指数位于警戒线以上，高于5月，二季度相对淡季，经销商压力回升，批发销量增速快于零售销量增速，终端经销商库存有一定程度增加。
        投资机会分析：竞争分化聚焦价值
        行业发展，现阶段行业增速在高基数下回归个位数增长，综合实力比拼成为关键，马太效应凸显，行业进入优胜劣汰阶段。
        估值角度，行业整体估值已经处于历史较低水平；我们统计122家汽车零部件企业近十年的PE（TTM），已经接近半数企业估值位于历史十分位以下。
        我们推荐个股如下：1、整车板块持续推荐上汽集团（合资自主新品周期延续演绎强者恒强、新能源汽车领域领军者）、宇通客车（短期看好补贴下发后现金流的改善+三季度随着新品上市盈利能力的改善；中长期看好新能源市占率的进一步提升以及海外市场的开拓）。2、零部件板块推荐：星宇股份（量价齐升，内资车灯领先者）、银轮股份（新能源热管理领先者）、宁波高发（受益行业自动挡渗透率提升+绑定强势自主车企，量价齐升）、新泉股份（受益自主崛起，内饰新贵快速崛起）。
        风险提示
        行业销量低于预期、宏观经济下滑。