投资要点
行情回顾:上周上证综指、上证50、中小板指、创业板指、深次新股指数(399678.SZ)分别变动3.06%、3.09%、5.55%、5.01%和5.74%,各大指数均上涨,其中深次新股指数涨幅较大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从每日涨跌幅来看,上周周一至周五深次新股指数涨跌幅分别为3.41%、2.41%、-2.48%、3.39%和-0.98%,上周周一、周二以及周四涨幅较大。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2017 年7 月14 日至2018 年7 月13 日,上市新股共247 家,其中已开板新股242家。上周开板新股中上涨新股179 家,周均涨幅5.93%,上涨家数多于前一周,周均涨幅大于前一周;下跌新股58 家,周均跌幅2.06%,下跌家数少于前一周,周均跌幅小于前一周,整体表现强于前一周。上周涨幅前三十的个股PE_TTM 中值为73 倍,较前一周有所上升。上周涨幅靠前的分别是智动力(周涨幅33.10%)、绿色动力(周涨幅28.33%)以及威唐工业(周涨幅27.15%),最高涨幅小于前一周。上周跌幅前三十的个股PE_TTM 中值为35 倍,较前一周有所下降。其中,跌幅前三的分别是纵横通信(周跌幅14.12%)、恒林股份(周跌幅8.57%)以及名臣健康(周跌幅5.79%),最高跌幅小于前一周。
估值水平概览:上周全部A 股、中小企业板、创业板、新股(为2017 年7 月14日至2018 年7 月13 日上市且开板新股)等四个板块PE(历史TTM_中值,剔除负值)分别为34 倍、35 倍、46 倍和45 倍,各板块估值较前一周均有所上升。截至2018 年7 月13 日,7 月上市公司共5 家,均未开板。上周,2017 年8 月至2018年6 月上市且开板新股PE(历史TTM_中值)分别为45 倍、47 倍、44 倍、40倍、44 倍、40 倍、43 倍、41 倍、47 倍、82 倍和43 倍,各月份上市且开板新股估值水平较前一周均有不同程度的上升。从每周开板个股数量来看,上周开板2 家,分别为锐科激光和彤程新材,平均一字板个数为11 个;开板新股市盈率(历史TTM_中值)为90 倍,开板新股估值水平较前一周有所下降。
IPO 批文与新增上市:上周核发2 家IPO 批文,分别为长城军工、汇得科技,上市板块均为上交所主板。上周新增上市公司共4 家,为东方环宇(主营业务以城市燃气供应为主)、芯能科技(行业领先的以分布式光伏为核心的清洁能源服务商)、明德生物(国内POCT 领域主要供应商之一)以及密尔克卫(化工物流行业内的领军企业)。
重点公司分析:本周我们重点分析上周上市新股明德生物。公司主营产品为 POCT快速诊断试剂与快速检测仪器,经过近几年的快速发展,公司收入规模持续增长,已经成为国内 POCT 领域主要供应商之一,在该细分领域已经取得了一定的竞争优势,据公司招股说明书,2015 至2017 年度公司在国内市场的占有率分别为2.06%、2.28%和2.13%。公司主要产品目前涵盖快速诊断试剂、快速检测仪器、检验服务、代理产品,其中,快速诊断试剂营收占比较高,2017 年该业务营收占比为96.33%,该业务毛利率为84.13%。可比公司万孚生物、基蛋生物、瑞莱生物等。
风险提示:新股业绩不及预期风险;新股波动较大风险。