事件：
        中债登、上清所公布的债券托管数据显示，6  月债券托管余额为49.29  万亿元，净增2539.49  亿元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中，中债登托管33.42  万亿元，净增加2539  亿元；上清所托管15.87  万亿元，净增加0.49  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        数据要点：
        国债：总体增持，外资和银行是增配主力。6  月份利率债整体被增持，国债和政金债本月总体均有增配，国债托管余额5  月份略微下降了59.4  亿之后，6  月份又增长了1718  亿。其中，国内商业银行增持了317  亿，其中65%由全国性商业银行增持，仅有城商行仍为减持，但与上月相比减持金额有大幅度的减小。而券商、保险与基金等主要非银金融机构继续增持，分别为190  亿、85  亿与106  亿，对比鲜明。另外，国外机构因为看好国内市场仍然在持续增持我国国债，6  月增持794  亿，占国债增持金额的50%。
        政金债：银行与基金仍是增配主力，外资有所增持。政策性金融债托管余额6  月份增加1038  亿，增持金额有所减少。其中，商业银行增持了616  亿，贡献了60%。基金是第二个增持的主力军，6  月增持329  亿，占其中的三分之一。本月外资对政金债有所增持，为83亿，占外资增持债券的9%。
        随着人民币国际化进程不断加快，人民币资产对外资吸引力不断增加，“债券通”推出，债市开放程度加大，不仅外资成为国债增持的主力，而且政金债的增持也有所增加。
        同业存单：非银金融机构大幅减持，中小商业银行继续增配。同业存单6  月份托管余额达到8.90  万亿，单月减少684.20  亿元。其中，非银行金融机构是减持的主体，6  月共减持924.53  亿元。券商和信用社大幅度减持，分别减少257.54  亿元、470.21  亿元。本月商业银行整体增持，城商行增持幅度最大，为531  亿元，国有商业银行小幅增持50.84  亿元，但股份制商业银行大幅减持300.84  亿元。
        在MPA  考核以及资管新规的双重影响下，各机构对同业存单的热情开始消退。
        企业债：基金持续大量减持。随着违约风险扩散，企业债托管余额自2017  年10  月份以来持续减少，6  月份减少363  亿至3.32  万亿。本月降幅有明显的减少。基金仍是这一轮减持的主要对象，6  月份基金共减持企业债345  亿，在企业债整体减持幅度较少的情况下，基金减持企业债金额仍有小幅增加。
        中期票据：基金小幅减持、券商和资管计划小幅增配。6  月中期票据托管余额有所增加，单月增加132  亿元至5.06  万亿元。不同机构看法差异缩小，本月基金仍是减持，但幅度较小，为84.66  亿元；证券公司已有小幅增配，为81.89  亿元；各类资管产品仍为增配，非法人机构仅增持11.80  亿元
        短融、超短融：总体增持，银行券商增持、资管计划减持。短融超短融托管余额6  月增加332.40  亿元至1.74  万亿元，经历了上月各类机构全部减持之后，本月银行、券商均有所增持，商业银行增持368.25  亿元，券商增持98.09  亿元；各类资管产品仍减持132  亿元。
        总结一下，商业银行各类债券均有所增持；基金、保险增持国债、政金债，减配企业债、同存和中票；私募、信托等各类资管产品减持同业存单与短期融资券，小幅增配中期票据；外资继续增持国债，政金债和企业债也有小幅增配。
        利率债继续被看好，被增持；机构对信用债的看法出现了一定的积极变化。如中票短融被部分机构开始增持，企业债托管余额降幅也明显收窄。
        风险提示：
        监管超预期；
        信用违约继续发酵。