报告摘要
        预计7  月份挖机销量同比增长30%-40%：根据我们最新从产业了解到的情况，估计7  月份国内挖机行业销售同比增长30%-40%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于6-8  月份已进入传统淡季，销量出现环比下降是正常的，但与去年同期相比，仍保持较高增长。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）今年1-6  月份挖机销量已达到12.01  万台，同比增长60.02%，其中出口为8895  台，同比增长110.53%，保持良好增长态势。参考过去的经验，今年挖机销量有望达到或超过19  万台，创历史新高。
        目前开工保持较高水平，行业处于健康状态拉长景气周期：根据小松官网数据，6  月份挖机开工小时数为130.5  小时，同比略降2.4%。根据我们跟多家主机厂和代理商的沟通情况，进入淡季后，6  月份开工环比大约下降10%左右，同比来看，部分国产品牌反馈开工同比保持增长，说明开工依旧保持较高水平。从设备供给侧来看，这一轮行业参与者均保持理性，厂商和代理商均没有放松付款条件，目前回款保持良好，逾期率非常低，而客户则是以老客户为主，有稳定的工程预期，行业处于健康状态，拉长了景气周期。
        蓝天保卫战打响，环保因素将促进更新需求释放：7  月3  日，国务院发布《打赢蓝天保卫战三年行动计划》，指出开展非道路移动机械摸底调查，划定非道路移动机械低排放控制区，严格管控高排放非道路移动机械，重点区域2019  年底前完成，并推进不达标工程机械清洁化改造和淘汰。在近期与代理商的沟通过程中，我们了解到河北石家庄地区环保核查较严，导致部分排放超标二手机不能正常开工而出现还款逾期，而新机开工影响不大，由此看排放超标的设备将逐渐面临淘汰。目前全国存量挖机以国二排放标准为主，并且仍有大量国二排放标准以下设备，我们认为未来在开工总量维持一定规模的情况下，环保因素将极大促进挖机更新需求的释放。
        投资建议：考虑到工程机械行业基本面依旧强劲，近期股价回调是买入时机，重点推荐三一重工、恒立液压、徐工机械、艾迪精密、柳工、安徽合力和浙江鼎力等。
        风险提示：宏观政策面可能趋紧；后续开工情况不达预期等