川财观点
6 月外汇储蓄数据公布,我国外汇市场总体平稳运行,国际收支基本实现自主平衡。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上游方面,中美贸易战正式爆发,中美互加关税的政治博弈增加了市场对原油需求下降的担忧,另一方面,特朗普对 OPEC 组织的施压要求其增产原油,俄罗斯和阿联酋也纷纷表示会增加原油产量,多重利空因素的出现导致上周原油价格出现下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)中游方面,上周钢材社会库存在前两周转增之后出现下降,导致钢材价格继续保持震荡调整态势,往后看,预计环保限产常态化将持续对钢材价格形成支撑。水泥方面,需求淡季的到来使得全国水泥价格出现小幅下行,但考虑环保限产因素,水泥可能出现供需双降局面,短期内水泥价格走势预计偏弱,而从中长期来看,水泥价格保持平稳。流动性及利率方面,上周央行公开市场净回笼 5000 亿元,但银行间市场流动性总量持续保持平稳宽松态势。主要的货币市场利率多数下降,主要原因在于月初时点的影响,以及定向降准措施的正式施行。此前,央行官员出言否认了结构性货币政策等于全线放水的观点,但在经济增长压力的作用下,预计未来稳健中性的货币政策仍将保持银行间资金面的合理充裕。
宏观动态
中国 6 月外汇储备 31121.3 亿美元,终结两连降,预期 31028 亿美元,前值31106.2 亿美元。6 月末官方储备资产中黄金储备 740.71 亿美元(5924 万盎司),5 月末为 773.23 亿美元(5924 万盎司)。(外管局网站)
流动性监测
7 月 9 日,央行不开展公开市场操作,当日无逆回购到期;隔夜 shibor 为1.99%,较前一个交易日上行 2.40BP;银行间质押式回购隔夜利率为 1.95%,较前一个交易日下行 0.07BP;银行间质押式回购七天利率为 2.57%,较前一个交易日上行 4.18BP。
大类资产表现
股市方面,7 月 9 日上证综指收于 2815.11 点,较前一个交易日上涨 2.47%;债市方面,十年期国债收益率为 3.53%,较前一个交易日上行 2.54BP;外汇市场方面,人民币兑美元中间价为 6.6393,较前一个交易日下调 57.00BP;大宗商品方面,WTI原油结算价报73.80美元/桶,较前一个交易日上涨1.18%。
风险提示
政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。