◆零售板块行情回顾
        过去一周（5  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-3.52%和-4.99%，申万商业贸易指数涨幅为-5.12%，跑输上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年以来（124  个交易日），上证综合指数、深证成份指数涨幅分别为-16.93%和-19.28%，申万商业贸易指数涨幅为-20.73%，跑输上证综指和深证成指。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        过去一周，商业贸易行业指数涨幅为-5.12%，位列申万一级28  个行业的第22  位。过去一周，28  个申万一级行业中1  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是国防军工、银行和计算机，涨幅分别为0.54%、-2.05%和-2.36%。2018  年以来，商业贸易指数涨幅为-20.73%，位列申万一级28  个行业的第12  位。2018  年以来，28  个申万一级行业中1  个行业上涨，涨幅排名前三位的行业分别是休闲服务、医药生物和食品饮料，涨幅分别为2.61%、-2.16%和-3.72%。
        过去一周，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的申万三级行业分别是商业物业经营(申万)、珠宝首饰(申万)和百货(申万)，涨幅分别为-3.44%、-4.16%和-5.73%。2018  年以来，零售板块子行业中，涨幅排名前三位的申万三级行业分别是专业连锁(申万)、珠宝首饰(申万)和百货(申万)，涨幅分别为-6.54%、-24.91%和-25.91%。
        过去一周，零售行业主要的82  家上市公司（不含2018  年新上市公司）中，4  家公司上涨，74  家公司下跌，4  家公司停牌。过去一周，涨幅排名前三位的公司分别是吉峰农机、红旗连锁和中央商场，涨幅分别为4.96%、3.72%和2.41%。2018  年以来，零售行业主要的82  家上市公司（不含2018  年新上市公司）中，6  家公司上涨，75  家公司下跌，1  家公司停牌。2018  年以来，涨幅排名前三位的公司分别是重庆百货、天虹股份和中央商场，涨幅分别为27.83%、25.77%和13.47%。
        ◆零售行业投资策略
        展望未来1-2  月，行业淡季，因此对于全年的整体影响较小，受宏观经济影响，我们判断2  季度的情况较1  季度整体情况收入增速将略放缓。因此收入增速持续增长的零售企业，反映出在行业淡季有更强的扩张潜力和经营实力，我们在淡季更强调收入增速的稳定性和持续性。同时，我们认为中报披露季节到来，市场也对业绩有一定要求，那些业绩增速远高于目前估值的公司，即使收入增速平平，短期也有一定爆发力。但我们总体更偏向关注收入端增速，即使短期利润情况不佳，若市占率能有大幅提升，可以相对忽略暂时的利润平缓期。建议关注：王府井、天虹股份、老凤祥。
        ◆风险提示：
        宏观经济增速未达预期，居民消费需求增速未达预期。