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消费品行业研究报告:中投证券-消费品行业周报:国产品牌崛起将带来新一轮零售增长-180507

行业名称: 消费品行业 股票代码: 分享时间:2018-05-24 16:01:05
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张镭
研报出处: 中投证券 研报页数: 21 页 推荐评级: 看好
研报大小: 1,160 KB 分享者: bmf****45 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        投资要点:
        市场回顾:上周食品饮料行业指数上涨1.73%,商业贸易指数上涨1.43%,纺织服装指数上涨1.34%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】食品饮料、商业贸易、纺织服装板块估值分别为30.1/26.5/30.1  倍PE。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        行业要闻:【阿里2018  财年营收2503  亿  核心电商业务增长60%】基于对2019  财年全年业绩增长的可预见性,以及过去一年在技术及新零售领域的加码投资将带来的巨大增长潜力,阿里巴巴上调2019  财年收入同比增速预期为超过60%;天猫年度增长45%,超15  万个品牌入驻;东南互电商平台Lazada  和全球零售市场平台全球速卖通(Ali  Express)强劲增长带动国际商业零售业务收入同比增长94%。【雅诗兰黛集团发布三季度报  护肤品利润大增66%】护肤品部门的销售额同比增长31%至14.47  亿美元,营业利润同比增长66%至4.40  亿美元;互太市场销售额同比增长38%至7.73  亿美元,营业利润同比增长57%至1.79  亿美元。
        上周重要公告:跨境通财报显示现金流改善,业绩保持快速增长;森马服饰拟8.44  亿元收购法国童装集团Kidiliz。
        本周核心观点:1)上周消费股表现抢眼,食品饮料板块,白酒年报季报基本符合预期,李宝芳全面接管茅台,股东大会召开在即,再次引发市场对白酒关注度提升。区域品牌白酒业绩提速明显,如洋河、古今、口子窖和今世缘,建议积极关注。休闲食品受益于消费升级,品牌集中度提升,建议关注主业稳健,积极拓展新品蓝海市场的小型食品企业;2)零售行业,五一期间三四五线城市再次展现出较强的消费潜力,分城市看,北京60  家商业服务业企业零售额同比增长6.2%,延续了中个位数增长势头,一线市场稳健复苏;西安、重庆消费零售额同比分别增长15.3%/11.1%,中西部主要城市假日消费增长强劲;安康、渭南、汉中同比分别增长13.6%/12%/14%,低线城市消费崛起带动百货业绩复苏。贸易战加速国货运动大趋势的到来,百货对国产品牌扣点率更高,中档定位的百货企业2018  年业绩弹性比2017  年高端消费复苏时期显著加强,建议积极关注。
        本周重点推荐:综合考虑短期波动,成长性和估值水平,本周重点推荐3  只个股:1)珀莱雅-化妆品市场回暖;2)天虹股份-一季报业绩延续增长;3)歌力思-主品牌延续复苏,多品牌梯队齐头并进已成态势;4)安云食品-业绩稳定增长,期待新品放量。
        风险提示:终端消费不振;原材料价格波动;经济下行等。
        

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