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家电行业研究报告:民生证券-家电行业周报:空调销售旺季降至,4月空调内销量同比增22.7%-180521

行业名称: 家电行业 股票代码: 分享时间:2018-05-24 08:46:42
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 马科
研报出处: 民生证券 研报页数: 14 页 推荐评级: 推荐
研报大小: 995 KB 分享者: lap****w2 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        近期板块关注点解读
        上周与家电板块相关的信息主要有两条:一是A  股纳入MSCI  名单确定,格力电器、美的集团、青岛海尔、老板电器共4  只家电股入选。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】二是4  月份地产成交数据公布,一二线地产成交面积下滑明显。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们认为地产对家电板块影响有限,一是从家电需求结构来看,当前我国家电产品需求表现为新增需求与替换需求相结合,其中受地产影响较大的是新增需求,而更新替换需求受地产影响并不大;二是地产销售情况对家电销售影响滞后半年至一年,有一定分散性并非在某一时间段集中体现;三是分区域来看,中西部地区以及三四线地区地产成交面积仍呈增长趋势,这些地区的家电产品平均保有量相对低且消费升级趋势明显,家电需求空间大。
        我们继续推荐家电板块投资机会,建议关注前期股价有回调、基本面仍处在景气高位的公司,如美的集团、格力电器、青岛海尔、三花智控、老板电器、华帝股份、小天鹅A、苏泊尔、荣泰健康等。
        产业在线:4月空调内销量同比+22.7%,出口量同比+11.4%
        2018年4月份家用空调产量1684  万台,同比增长16.9%;销量1719  万台,同比增长17.4%,其中,内销量963  万台,同比增长22.7%,出口量756  万台,同比增长11.4%。今年1-4  月份,我国家用空调产量5473.2  万台,同比增长12%,销量5709  万台,同比增长15%,其中内销量3086  万台,同比增长23%,出口量2623万台,同比增长6%。
        北上资金:近期整体呈现净买入状态
        5月份以来沪股通与深股通整体均呈现净买入状态,上周沪股通累计净买入87  亿,深股通净买入74  亿。我们判断这种状态的出现与MSCI  的事宜有较大的关系。上周北上资金对欧普照明、飞科电器、青岛海尔、老板电器等增持较多,对莱克电气和九阳股份有一定减持。
        行情回顾:家电板块周上涨0.4%
        上周上证综指上涨0.9%,深证成指上涨0.4%,家电板块上涨0.4%。个股方面,上周涨幅前三:中新科技(+9.9%)、中科新材(+8.6%)、荣泰健康(+7.3%);周跌幅前三:秀强股份(-8.2%)、同洲电子(-7.3%)、开能环保(-6.7%)。
        风险提示:原材料价格大幅波动风险;终端需求萎靡风险;汇率波动风险

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