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研究报告:东兴证券-宏观经济周报:财政收入平稳增长,支出结构持续优化-180522

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-05-23 16:42:56
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 谭凇,陈巧巧
研报出处: 东兴证券 研报页数: 19 页 推荐评级:
研报大小: 1,441 KB 分享者: 施****3 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        核心观点:
        1-4  月财政收入平稳较快增长
        1-4  月累计,全国一般公共预算收入69019  亿元,同比增长12.9%,较1-3  月下降0.7  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】全国一般公共预算收入中税收收入60899  亿元,同比增长16.5%,非税收入1906  亿元,同比下降12.9%,延续了去年年中以来税收收入高增长,非税收入下降的态势。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从税收分项看,增值税、消费税分别同比增长18.4%和24%,增长水平仍然较快,这与我国经济运行保持稳中向好的态势息息相关。
        央行发布一季度货币政策执行报告
        报告指出,“2018  年以来,中国人民银行继续实施稳健中性的货币政策,适时调整和完善宏观审慎政策,注重根据形势变化把握好调控的节奏、力度和工具组合,加强预调微调和预期管理。”,下一阶段,央行将继续保持货币政策的稳定性,实施好稳健中性的货币政策,保持流动性合理稳定。
        报告指出,2017  年宏观杠杆率趋稳。随着供给侧结构性改革持续深化、经济稳中向好及稳健中性货币政策有效实施,2017  年我国宏观杠杆率上升速度明显放缓,全年上升2.7  个百分点至  250.3%。而下一阶段,宏观杠杆率有望通过结构性去杠杆实现稳定。宏观杠杆率趋稳的主要原因包括:一是供给侧结构性改革取得明显成效;二是稳健中性货币政策及结构性信贷政策效果显现,货币信贷总体保持适度增长。三是地方政府融资担保行为进一步规范,平台公司等软约束主体债务增长受到遏制,国有企业债务增速放缓。
        产业结构演进的一般规律
        产业结构演进的因素有很多,一般可以分为供给因素(资源禀赋、人口、技术、资金等)、需求因素(消费、投资、国际贸易等)和其他因素(体制机制、国际因素、社会文化环境等),因此不同国家产业发展历程各异,但产业结构演进是有规律的。产业结构演进中一条主线是沿着人均国民收入,相关理论涉及配第—克拉克定理  、库兹涅茨的人均收入影响论和钱纳里提出的工业化阶段理论。
        一周要闻:
        新华社:新华社报道,中美两国5  月19  日在华盛顿就双边经贸磋商发表联合声明。双方同意,将采取有效措施实质性减少美对华货物贸易逆差。为满足中国人民不断增长的消费需求和促进高质量经济发展,中方将大量增加自美购买商品和服务。这也有助于美国经济增长和就业。
        

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