企业在资本市场的道路有两种不同的选择，即独立申报  IPO  以及并购重组，企业在做资本规划时需要及时考量资本市场的变化，进入  2018  年以来，IPO  审核呈现趋缓趋严的趋势，而并购重组委的审核在速度以及通过率上则表现更为稳定，因此上市公司及新三板企业逐渐将视线转移至并购市场。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】广证恒生根据  Choice“上市公司并购挂牌企业”统计数据，以首次公告日为基准，剔除同一并购事件，统计了  2018  年  1  月  1  日至  5  月  16  日的并购案例数据，并将  2017  年同期作为比较基准，从上市公司和新三板企业两个不同的视角对上市公司并购新三板企业的特点进行分析。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        2018年上市公司并购新三板企业案例数较  2017  年同比增长  26.32%，有  3  个并购案例交易金额在  10  亿元以上  
        2018年截至  5  月  16  日，上市公司并购新三板企业已公告  48  例，完成  8例，新增案例个数同比增长  26.32%；并购金额方面，2018  年至今公告累计交易金额  119.32  亿元，同比降低  37%，且  2018  年并购规模分布较为集中，交易金额在  1  亿元至  5  亿元区间的案例占比  58%；受让股权比例在  50%以上的案例有  30  个，占比  85.71%，同比增长  7.14  个百分点。
        从上市公司的视角来看，主板、中等盈利规模、工业行业上市公司更倾向于选择并购  
        从上市板块来看，截至  5  月  16  日，2018  年选择并购的上市公司中主板企业最多，占比  46.81%；从行业分布来看，2018  年选择并购的  47  家上市公司中，工业行业的企业有  22  家居于首位，占比  47%；从盈利规模来看，归母净利润在  1  亿-5  亿元区间的上市公司有  19  家，占比  40.33%，位列第一位，但仍有盈利能力不足甚至亏损的企业选择并购，以求扩大规模或者是转型升级，借助资本的力量实现企业的腾飞。
        从新三板企业视角来看，工业行业被并购案例最多，上市公司青睐于盈利状况与成长能力俱佳的新三板企业  
        从行业分布来看，工业行业的新三板企业最多，占比  39.58%；从被并购新三板企业的所属层级来看，基础层企业居多，2018  年与  2017  年占比均超过70%；在盈利规模方面，2018  年有更多盈利状况较好的新三板企业选择被并购，相比于  2017  年同比增长  125%。
        估值水平方面，被并购新三板企业估值水平总体较低，但  2018  年估值水平较  2017  年有所上升，同比增长  4.69%
        被并购新三板企业估值水平较低，2018  年平均有效  PE  均值为  20.78，较2017  年同比增长  4.69%，但总体上被上市公司并购的新三板企业估值水平仍然较低，目前仍然是上市公司并购新三板企业较佳的时间窗口。