投资要点
        根据中汽协数据，4  月新能源汽车产销量分别为  8.12  万辆和  8.19  万辆，同比分别增长  117.7%和  138.4%，环比分别增长  20%和  21%，继续走强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】新能源乘用车销量为  7.19  万辆，同比增长  135.8%，环比增长  17%；其中纯电动乘用车  5.54  万辆，同比增  117.8%；插电混动乘用车  1.65  万辆，同比增  226%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）新能源商用车销量为  1  万辆，同比增长  158.4%，环比大增  57%，其中纯电动商用车  0.94  万辆，插电混动商用车  551  辆。2018  年  1-4  月电动车累计销售  22.53  万台，同比增长  149.2%，其中乘用车累计销量  19.8  万辆，同比增  142%，商用车  2.7  万辆，同比增  215%。
        根据乘联会数据，4  月电动车结构优化超预期。4  月新能源乘用车销量为  7.31  万辆，同比增长  150%，环比增长  31%。纯电动销  5.6  万辆，占比  77%，其中  A00  级销量为  2.96  万辆，环比微增  7%，占比降至  52%（此前约为  70%）；而  A0  级和  A  级增长迅猛，销量分别为  1.1  万和  1.6  万辆，环比增长  263%和  54%，占比分别提升至  19%和  28%。插电式销量  1.7  万辆，同比增  243%，环比增  13%，占比  23%，基本稳定。纯电  A0  级  4  月销量达到  1  万辆，同比高增长，主要由于江淮  IEV7S、北汽  EX  系列等新车型放量，为过渡期后新车型推广打下基础，我们预计后续结构升级、高质量特征将愈发明显。1-4  月电动乘用车累计销售  19  万辆，同比增  141%，其中纯电动  13.6万辆，同比增  112%，插电式  5.4  万辆，同比增  269%。
        从车企角度看，比亚迪表现亮眼，4  月销量  1.3  万辆，同比增  116%，18  年  1-4月累计销量  4.19  万辆，同比大增  175%；北汽  4  月的销量为  1.2  万辆，同比增长  104%，环比增  33%；上汽本月销售  0.75  万辆，同比增  180%，环比增  31.4%。分车型看，纯电动乘用车中，北汽  EC  系列依旧处于榜首，售出  0.74  万辆（占比  13.23%），同比增长  72%；比亚迪  E5  售出  0.43  万辆（占比  7.6%）；知豆  D2  上升为第三位，售出  0.42万辆（占比  7.4%）；奇瑞  eQ  售出  0.38  万辆（占比  6.7%）；宝骏  E100  售出  0.38  万辆（占比  6.6%）。插电混动乘用车中，比亚迪秦  0.41  万台，同比增长  1238%；荣威  I6紧随其后，销量  0.32  万台；比亚迪宋（0.31  万辆）、荣威  eRX5（0.19  万辆）、宝马  5系（0.12  万辆）、X1  PHEV（770  辆），分别占据销量前5席位。
        从上牌量看，2018  年  3  月深圳新能源汽车销量为  3497  辆，超过上海（1894  辆）、北京（3119  辆）、杭州（2928  辆），保监会交强险汽车销量数据体现深圳暂时超过上海、北京。3  月深圳、上海销售车型以插电混动为主，北京销售车型以纯电动为主。
        投资建议
        4月电动车结构优化超预期，电动车反转正当时！纯电  A0  级  4  月销量达到  1  万辆，同比大增  6.5  倍，环比增  2.7  倍，主要由于江淮  IEV7S、北汽  EX  系列等新车型放量，我们预计后续结构升级、高质量特征将愈发明显！
        电动车  Q3  淡季不淡，预期差较大，证伪将迎来大幅反转。3、4月销量持续超预期但表现一般，我们摸底了解对于三季度淡季存在担忧，但实际上乘用车一方面A00  级升级，另一方面纯电  A0  级和  A  级  SUV  车型近期密集推出且预售良好；物流车、客车主要在下半年！2019  年积分制开始推行需求持续旺盛！
        预期、股价和持仓三重底，反转行情已经触发，战略必配板块！强烈建议三条主线布局：上游资源锂和钴（天齐锂业、华友钴业）；全球化和  811  新趋势，材料龙头：（星源材质、新宙邦、杉杉股份、天赐材料、当升科技、创新股份）；全球化核心部件龙头（汇川技术、宏发股份）；同时推荐相关标的，如亿纬锂能。
        风险提示
        投资增速下滑，政策不达预期，价格竞争超预期。