投资要点    
        马莉看行业：品牌服饰板块行情持续发酵,  继续强调龙头长期推荐逻辑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】年初至今森马服饰/海澜之家分别以54%/41%的涨幅领涨板块，本周歌力思、朗姿股份、罗莱生活、森马服饰等龙头涨势良好，值得注意的是，在对品牌服饰板块基本面信心提振、关注度提升的背景下，此前市场关注度较低的鞋类子行业标的如哈森股份、奥康国际也开始获得关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）我们继续看好板块，并再次提示聚焦长期效率提升的龙头，大众领域推荐森马服饰、太平鸟、海澜之家，家纺领域提示关注富安娜、罗莱生活、水星家纺，中高端中提示关注比音勒芬、歌力思、安正时尚、江南布衣，男装中建议关注中国利郎、七匹狼、九牧王。  
        棉花、棉纱多个期货合约本周涨停、国储棉成交率提升，显示棉花紧俏行情。本周郑棉及棉纱多个期货合约经历涨停，截至5/18郑棉1809/1901/1903价格分别冲击至16700/17540/17670元/吨，棉纱期货1810截至5/18冲击25560元/吨。与此同时，3/12启动国储棉18年轮出以来，此前一直成交低迷的国储棉（尤其是地产棉）成交率在本周五达到97%，其中地产棉成交率由前期的30%左右飙升至5/18的97%，侧面凸显棉花紧俏行情。    
        短期来看，我们认为订单旺盛、新疆受灾以及USDA调减18/19年全球棉花产量，是催化近期棉价上涨的主要原因。长期来看，我们认为供需缺口将锁死棉价下行空间，未来棉花价格将呈现稳步上涨的趋势。郑棉1809昨日封涨停打响第一枪，若棉花价格持续上涨，将大大提升市场对于棉纺板块的关注度。从短中长期看，棉纺龙头当前配置价值凸显。（1）对于贸易战和人民币汇率的负面预期已经消化完毕；（2）下游高景气度已传导至上游，优质龙头排单饱满；（3）竞争格局逐渐变化，棉纺龙头的核心壁垒/竞争优势逐步凸显，将对其长期稳定增长形成有力保障。结合现在棉纺龙头的估值和成长性，A股推荐华孚时尚，关注鲁泰A、百隆东方，港股推荐天虹纺织。  
        继续强调三条配置主线。    
        1）品牌服装投资主线：龙头具备长期提效逻辑，继续推荐森马服饰、海澜之家、富安娜、比音勒芬、太平鸟、歌力思、罗莱生活、中国利郎、九牧王、七匹狼、天创时尚为代表的品牌龙头。  
        2）高增长新模式龙头估值消化快、具备投资价值：推荐优质制造对接新零售、旨在打造世界级消费品牌的开润股份，另南极电商、跨境通目前价位对应18年估值具备配置价值。
        3）优质制造：强者恒强下龙头业绩持续增长，估值具备吸引力。推荐（1）子行业优质龙头制造商，首推色纺纱龙头华孚时尚、新增推荐天虹纺织，鲁泰A同样建议关注。（2）行业面临供给侧改革压力较大、受益环保投入到位需求走俏的行业龙头，典型如航民股份。
        风险提示：宏观经济增速放缓导致终端消费疲软；原材料价格波动