板块表现优秀，站在当前时点如何投资？
        年初至今，服装家纺板块（801132.SI）显著跑赢沪深  300  及上证指数，四月初以来相对收益明显，我们年初行业报告《纺织服装板块迎来多重利好，机会来临买什么？》中已经阐述了在当时“行业复苏+板块超跌+估值底部+机构低配”的背景下，板块将迎来崛起。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在板块表现优秀，观点得到印证的当下，我们认为本轮行情主要的驱动因素仍是行业估值修复+行业复苏下龙头公司业绩优异。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）经历一波涨幅后，很多公司估值已经不便宜，那么目前我们的投资建设是什么呢？我们继续推荐：水星家纺，开润股份，歌力思，南极电商，太平鸟，海澜之家，维格娜丝。
        服装零售数据向好，支撑行业基本面。2018  年  4  月零售数据公布，社会消费品零售总额同比增长  9.40%（-1.3pct），从结构来看，服饰类商品零售额同比增长  9.2%，增速较  17  年全年提高  1.4pct，今年以来，服装零售分项增速整体保持上升趋势，显示出行业终端消费良好，支撑龙头企业基本面。
        板块估值近两年低点，机构配置偏好低点回升。2017  年底基金持仓数据，纺服板块持仓  48.9  亿元，占基金持仓整体比重  0.26%，排名居行业最末位，悲观预期已经通过资金对板块的配置比例充分体现。而截至  2018Q1，基金持仓纺织服装行业，按照基金重仓股口径，期末基金持股纺织服装板块  74.5亿元，较期初（即  2017  年底）48.9  亿元，增长+52.4%，显示出对于纺织服装板块，机构资金偏好明显提升，板块配置价值被进一步认识。
        站在当前时点，纺服板块崛起应该买什么？
        水星家纺：目前对应  18  年估值  22  倍，预计未来两年净利润复合增速  25%左右。家纺行业未来增长主要来源于电商渠道以及低线城市消费升级。水星家纺在电商渠道收入占比行业最高、增速最快；另外，水星家纺起源于低线城市，渠道下沉具备优势。预计  2  季度收入、净利润增长  20-25%。
        开润股份：目前对应  19  年估值  32  倍左右，预计未来两年净利润复合增速50%。小米即将登陆港股，作为小米生态链最大的生活消费品公司，预计利于提升开润股份的估值以及关注度。预计  18  年  B2C  业务收入增速或超过100%，B2B  业务收入增速  20%,润米  90  分的新品类、硕米稚行的新产品、B2B与名创优品合资公司的业务有望超市场预期。
        歌力思：我们判断  4  月主品牌同店增速略有下滑（4  月主品牌收入增  13%,Ed  Hardy  收入增  20%+），但预计全年净利润仍能有  25%左右增长。公司受益于中高端女装行业景气度高，随着  Laurel、IRO  等新品牌逐渐成熟，预计未来三年净利润复合增速  25%。
        南极电商：目前估值  28.5  倍，预计未来两年净利润复合增速  50%+。截至2018  年  5  月  15  日，公司  GMV49.45  亿，我们测算同比增长  65%。公司商业模式越发清晰，马太效应凸显，高规模  GMV  仍高速增长印证商业模式壁垒。另外，在精细化管理及新品牌新品类的延伸下，受益于低线城市人群的消费升级以及对高性价比产品的追求，增长动力强劲，有望成为  A  股最具代表性的高成长新零售公司。
        投资建议：水星家纺，开润股份，歌力思，南极电商，太平鸟，海澜之家，维格娜丝。
        风险提示：天气影响，行业回暖不达预期。