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研究报告:国信证券-行业比较专刊:下游消费回暖,中游行业景气度回升-180427

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-27 10:34:09
研报栏目: 投资策略 研报类型: (PDF) 研报作者: 燕翔
研报出处: 国信证券 研报页数: 26 页 推荐评级:
研报大小: 1,731 KB 分享者: syq****aa 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        各行业基本面情况综述
        从当前各主要行业的基本面情况来看,(1)上游资源品价格走势出现分化,煤炭中动力煤止跌回升,有色金属铜铝、原油价格均出现上涨,建材水泥价格回升,而农产品肉价持续下跌,粮食普涨趋势结束。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】(2)中游行业中多数行业景气度出现提升,半导体景气度维持高位,汽车及机械行业增速均回升,交运方面,BDI  大幅提升,快递行业增速回归正常。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)(3)下游行业中消费普遍回暖,家电销售同比提升,社消零售增速回升,可选消费表现优异,白酒高景气度持续,服装类零售额增速创近两年新高,房地产销售增速继续下行但投资增速受地价飙升影响创新高,影视传媒保持高景气,消费电子行业较低迷。
        细分行业数据跟踪比较
        下游行业:消费普遍回暖,地产投资增速创3  年新高。家电:一季度家用电器和音响器材销售额同比增速提升,空调销量增速稳步增长。商贸零售:3  月社消零售增速回升,可选消费表现优异,网上销售占比提升至18.8%。食品饮料:白酒行业高景气度持续,乳品成本端价格持续降低,产品端价格持续上升。纺织服装:国内棉花价格维持高位,3  月服装类零售额同比上升,创近两年新高,国内外价差由负转正,进口同比回升。房地产:商品房销售继续回落,投资增速持续上行,一季度累计增速创2015  年以来新高。影视传媒:3  月份票房收入和观影人次同比增速上升势头强劲,均大幅上升。消费电子:微型电子计算机同比增速由正转负,智能手机出货量跌幅缩窄。
        中游行业:多数行业景气度回升。电子:全球及亚太销售额同比增速均较上月小幅回落,但仍处高位。汽车:3  月各类型车辆销售增速均出现回升,乘用车及商用车同比增速由负转正。交通运输:4  月BDI  大幅回升,  SCFI  维持低位,客运增速持续提升,3  月快递行业增速回归正常。机械:挖掘机、推土机、起重机及重卡销量增速均回升。
        上游行业:资源品走势分化。钢铁:螺纹钢价格回升。煤炭:动力煤止跌回升,焦煤下跌,煤炭库存均较上月有所回升。有色:铜价止跌回升,铝价冲高回落,铅锌月均价格继续下跌,锂价下调,稀土价格回落。建材:水泥价格止跌回升,玻璃价格大幅下降。化工:化肥农药上涨,纤维原料价格走弱,基础化工多数上涨。原油:价格持续上升,库存小幅增加。农业:肉价持续下跌,粮食价格普遍上涨趋势终结。
        风险提示:经济增速下行,行业景气度下降,居民消费意愿不足。

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