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研究报告:国信证券-哪些企业对外担保比率偏高?-180424

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-27 09:53:03
研报栏目: 债券研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 董德志,赵婧
研报出处: 国信证券 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 497 KB 分享者: gai****aia 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        主要结论
        2017  年3  月,由于对外担保企业齐星集团资金链断裂,西王集团面临代偿风险,信用风险明显上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】尔后受代偿事件负面影响,西王集团自身的融资渠道也明显不畅,期间评级公司也多次下调西王集团主体评级。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对外担保带来的或有债务风险不容小觑。本文梳理了对外担保比率较高的上市公司债券发行人,识别代偿风险。
        截至2018  年4  月18  日,发布2017  年年报的上市公司中,有1055  家披露了对外担保情况。另外2017  年中报时,有1842  家公司公布了对外担保情况。从上面两个时点的样本量来看,对外担保率(对外担保总额/净资产100)较高的主要是高杠杆率行业,比如地产和电气设备。
        对于担保率较高的风险,本文从两个角度考虑,一方面是对外担保比率绝对水平偏高的企业,另一方面是某一特定行业内,对外担保比率排名前三,且绝对水平超过10%的企业。
        

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