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研究报告:安信证券-一季度基金季报分析:增持创业板,基金选择何种姿势?-180425

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-26 17:41:42
研报栏目: 基金频道 研报类型: (PDF) 研报作者: 陈果,曹海军
研报出处: 安信证券 研报页数: 25 页 推荐评级:
研报大小: 4,744 KB 分享者: sin****ee 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        截止4月24日,全部基金7251支中已披露6930支,披露率为95.6%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中,普通型股票共计315只已披露287只,披露率为91.1%;偏股混合型共计647只已披露608只,披露率为94.0%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)我们以普通股票型和偏股混合型共计962只作为主动型基金研究样本,同时以全部基金(包括债券型、股票型、QDII、混合型、封闭式基金、货币基金在内等所有正在发行的基金)为参照,研究2018Q1基金在A股的配置情况。此外,我们特别关注到一季度以来创业板出现强劲反弹,创业板指数一度占领1900点,最大涨幅超过20%,远远高于同期上证综指表现。因此,我们以2018年Q1主动型基金(普通股票型基金和偏股混合型基金)重仓持有的创业板股票为样本,从板块、市值、行业、个股等角度着重分析基金在创业板的持股偏好和特点。  
        ■目前,创业板仍处于历史仓位偏低位置。2018Q1基金共持有创业板公司共217家、持股数量为27.15亿股,持股总市值为614.25亿元,环比2017Q4分别上涨24.71%、15.44%和27.37%。从增减仓角度来看,2018Q1创业板环比绝对净增仓2.90pct,相对净增仓2.25pct;从配置比例来看,创业板处于超配状态(+3.80pct)。结合历史仓位来看,目前机构对于创业板的配置水平处于2013Q2以来的历史偏低位置。  
        ■板块角度:主要集中在创50和创业板指数成分股上。从配置比例来看:持股创业300成份股配置比例,91.09%较2017Q4增加3.33%;持股创业板指成份股配置比例75.37%较2017Q4增加2.36%;持股创业板50成份股配置比例42.62%较2017Q4增加1.01%。不难看出,基金对于创业板的持股主要集中在创50指数和创业板指数成分股上。  
        ■行业角度:医药、计算机、传媒增仓明显。创业板增仓靠前的行业有:医药(+5.21%)、计算机(+4.66%)、传媒(+2.79%)、商贸零售(+2.28)和有色金属(+1.23%)。  
        ■个股角度:关注基金增配明显的创业板和成长板块投资标的  我们以2018年第一季度主动型基金(普通股票型基金和偏股混合型基金)重仓持有的股票为样本,从持股市值和持股数量变化两个维度,在创业板和成长行业(TMT、电子、军工和医药行业)中为广大投资者整理2018Q1基金的投资标的。  
        ■风险提示:经济增长不及预期

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