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研究报告:中信期货-商品期权量化日报:豆粕隐波率预期维持震荡,白糖指标较低-180426

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-04-26 14:28:21
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘宾,王建伟
研报出处: 中信期货 研报页数: 10 页 推荐评级:
研报大小: 1,174 KB 分享者: 余****琼 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容摘要  
        豆粕:  
        1、行情回顾  
        04月25日,豆粕期权成交量为60888手,较前一日增加31218手,其中主力1809期权合约系列成交量增加26110手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量为330210手,较前一日增加6694手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主力合约持仓量PCR为1.03,较前一日小幅下降,成交量PCR为0.53,较前一日大幅下降,从期权指标的角度来看,市场情绪较为稳定。  
        波动率方面,主力1809期权合约系列认购期权vega加权隐含波动率小幅下降,认沽期权隐含波动率小幅上升。次主力1901期权合约系列认购期权隐含波动率小幅下降,认沽期权隐含波动率小幅上升。主力1809期权合约系列认购期权隐含波动率收于23.72%,认沽期权隐含波动率收于21.24%。认购期权隐波率长期高于认沽期权,注意相关套利机会。  
        从目前的情况来看,主力1809期权合约系列隐含波动率维持高位震荡,略低于标的物历史波动率,按照历史波动率与隐含波动率之间的关系,未来隐含波动率预期维持震荡或震荡走高的概率较高。
        白糖:  
        1、行情回顾  
        04月25日,白糖期权成交量为44958手,较前一日增加29610手。其中,主力809期权合约系列成交量增加21380手。持仓量为182688手,较前一日增加9518手。主力809合约持仓量PCR为0.41,较前一日小幅下降,成交量PCR为0.43,较前一日大幅下降,市场情绪较为乐观。  
        波动率方面,主力809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均有所下降。主力809期权合约系列认购期权隐含波动率收于12.00%,认沽期权隐含波动率收于11.94%。  
        从历史走势来看,目前主力合约隐含波动率维持高位震荡,略高于标的物历史波动率,未来隐含波动率维持震荡的概率较大。  

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