2018  年强劲增长持续。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们于4  月20  日在深圳参加了东江集团的反向路演，对于2018  年整体业绩展望持乐观态度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）继2017  年稳健的业绩后，管理层预计2018  年收入增长超过20%，得益于：  1）手机及可穿戴设备层面获得更多客户（例如，  Beats,  MagicLeap）,  2）智能家居客户的快速增长（例如，Nest,Google  Home），以及  3）医疗行业的稳健增长和汽车复苏趋势。有关1Q18  指引，管理层预计收入增长与全年指引接近。
        手机及可穿戴设备（2017  年收入占比20%）：客户拓展至Autobox/  Beats/Magic  Leap。尽管苹果仍为该细分板块的最大客户（基于持续的订单获取，2018  年预计销量同比增长30%），管理层期待来自Autobox  手机壳和Beats  的可穿戴设备的收入将分别从2017  年的4,000  万/500  万（港币·下同）快速增长至2018  年的6,000  万/7,000  万，从而驱动2018  年该板块收入同比增长25%。此外，公司近期获得Magic  Leap  AR  设备的订单，该设备预计将于2018  年发布，充分体现公司在该领域的市场认可度。
        智能家居（2017  年收入占比11%）：受益于Nest  和Google  Home  的产品发布。继2017  年收入同比增长132%后，公司期待2018  年增长保持强劲。受益于智能家居产品的快速渗透，公司认为2018  年该细分板块中来自各大客户的需求持续旺盛，尤其包括Nest  和Google  Home，预计两者于2018  年实现50%以上的收入增长。
        通過对机器人和自动化的投资以保持利润率不断改善。管理层认为毛利率的扩张（2017  年为33.8％，而2015  年为26.1％）主要是由于公司持续投资生产线的自动化和努力发展智能生产。公司计划在18  年投资2.3  亿港元以扩充自动化设备（2017  年为1.7  亿港元），有望进一步提高模具制造和塑料制品业务的毛利率。
        通过并购的外生增长将于18  年持续。  在过去几年于中国/欧洲/美国多次成功收购之后，公司表示并购是公司战略的重要部分，公司目前现金5  亿港元，并将继续寻找收购机会。  潜在目标应符合三个标准：1）注塑成为核心业务;2）规模大且有盈利;  3）产能、客户和技术的潜在协同效应。
        估值。  根据彭博的一致预期，公司目前FY18E  市盈率为12.9  倍，对比2018  /19  年每股盈利同比增长29％/  21％。基于强大的