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交通运输行业研究报告:太平洋证券-交运行业周报:2018春运结束,看增量还是航空和铁路-180318

行业名称: 交通运输行业 股票代码: 分享时间:2018-03-20 17:20:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 程志峰
研报出处: 太平洋证券 研报页数: 12 页 推荐评级: 看好
研报大小: 861 KB 分享者: jha****12 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要
        行情回顾:
        本周(3  月12  日-3  月16  日),沪深300  指数-1.28%,交通运输指数-1.39%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】其中:公路运输+0.28%,铁路-0.47%,航空-0.76%,海运-0.88%,高速公路-1.36%,港口-1.93%,物流-2.32%,机场-2.68%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:
        3  月12  日,2018  年春运顺利结束。据交通运输部初步统计,春运40  天,全国旅客发送量约29.7  亿人次,与上年基本持平。
        全国铁路累计发送旅客3.8  亿人次,同比增加0.24  亿人次,增长6.8%。高铁主力军作用凸显。春运期间,全路动车组共发送旅客2.1  亿人次,占旅客发送总量的57%,同比增加4.4  个百分点。我们认为,虽然高铁逐步成为春运的主力军,但普铁的占比权重仍然很高,考虑到未来的普铁票价改革所影响到的也是这部分人群。
        民航在春运期间共运送旅客6541  万人次,执行航班607317  余班,同比分别增长11.7%、9.5%,平均客座率达79.8%。由春运数据可知,航空旅客运输量增速已位列各类交通工具之首,此举也直接证明国内消费升级给航空业带来巨大的增量空间。
        同期,国航披露月度数据,1-2  月,可用坐公里比上年同期累计增长9.6%,收入客公里增长7.2%,载客人数增长5.9%,客座率下降1.7%。南航也披露月度数据,可用坐公里比上年同期累计增长9.5%,收入客公里累计7.79%,载客人数增长5.95%,客座率下降1.57%。由此可见,两家航空公司在年初前2  月,各项数据基本实现6-9%的稳健增长,配合国内消费升级的诉求,2018  年业绩增长可期。因为3  月有10  天是春运档期,预计3  月份航空公司的业绩会较为靓丽,继续推荐国航、南航。
        投资风险:
        经济发展不及预期,人和物的交通运输需求增速下滑过快。
        

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