投资要点
疫苗数据综述:总数略有减少,处于正常区间
我们持续跟踪中检院公布的疫苗批签发数据,2018 年 2 月中检所共完成预防用生物制品批签发 4269.04 万份,因春节及批签发节奏原因,总数相较于 1 月的 5571.62 万份略有减少,但处在正常区间。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
重点产品跟踪:细分领域略有波动,或将孕育新的变化
在几个占据重要地位,且可能存在格局变化的重点品种中:
乙肝疫苗(10μg、20μg)的供应仍处于集中态势,康泰生物在连续数月较多批签发后出现阶段性减少;
Hib 疫苗的月批签发数量明显恢复,达到 196 万支,民海生物(康泰)与沃森生物基本平分秋色。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)联苗中智飞的三联苗 2 月新批 44.36 万支,而康泰四联苗新批 9.55 万支。根据四联苗库存推算,目前已批产品能够支持五联苗留下的空缺。
狂犬病疫苗中成都康华的人二倍体苗批签发数有增长,不过辽宁成大等依然是狂苗的最大供应商。此外,武汉所有一批 19710 支狂犬疫苗未通过批签发。
肺炎疫苗 2 月新增 105 万支,供应数有所恢复。其中沃森生物的批签发数还在进一步增长。
HPV疫苗继续上量,2018年2月 GSK和 MSD都没有新的批签发数据。为保障已经接种第一针的用户能够准时顺利完成后续接种步骤,各地终端在新接种需求的安排上有所保留,目前新接种需要排队。
EV71疫苗方面,科兴生物2月批签发量显著增加, 达到了282.94万支。
风险提示:
(1) 行业负面事件风险:疫苗产品受众广泛,若出现行业负面事件可能会影响疫苗,特别是二类苗的市场需求。
(2) 政策风险:如果出现对当前格局影响较大的政策可能会使疫苗销售造成变化。
(3) 新产品审批风险:新产品上市审批所耗费的时间具有不确定性,若审批进度不及预期可能导致放量滞后。