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研究报告:中信期货-商品期权量化日报:豆粕主力合约换月,白糖隐波率预期维持震荡-180320

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-03-20 13:01:46
研报栏目: 期权研究 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘宾,王建伟
研报出处: 中信期货 研报页数: 12 页 推荐评级:
研报大小: 1,212 KB 分享者: 国****国 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        内容摘要  
        豆粕:  
        1、行情回顾  
        03月19日,豆粕期权成交量为78620手,较前一日减少71726手,其中主力1809期权合约系列成交量减少33174手。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】持仓量为415562手,较前一日增加1750手。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主力合约持仓量PCR为1.05,较前一日小幅上升,成交量PCR为0.87,较前一日有所上升。持仓量PCR维持高位,市场情绪稳定偏空。  
        波动率方面,主力1809期权合约系列认购、认沽期权vega加权隐含波动率均有所下降。次主力1805期权合约系列认购、认沽期权隐含波动率均有所下降。主力1809期权合约系列认购期权隐含波动率收于17.30%,认沽期权隐含波动率收于15.41%。  
        从目前的情况来看,主力1809期权合约系列隐含波动率结束持续下跌态势,明显低于标的物历史波动率,按照历史波动率与隐含波动率之间的关系,未来隐含波动率震荡走升的概率较大。  
        白糖:  
        1、行情回顾  
        03月19日,白糖期权成交量为34566手,较前一日减少5322手。其中,主力805期权合约系列成交量减少3406手。持仓量为240290手,较前一日减少1272手。805合约持仓量PCR为0.51,较前一日小幅上升,成交量PCR为0.88,较前一日有所上升,市场情绪较为稳定。  
        波动率方面,主力805期权合约系列认购期权vega加权隐含波动率有所下降,认沽期权隐含波动率有所上升。次主力809期权合约系列认购期权隐含波动率有所下降,认沽期权隐含波动率小幅下降。主力805期权合约系列认购期权隐含波动率收于9.72%,认沽期权隐含波动率收于10.34%。  
        从历史走势来看,目前主力合约隐含波动率有所下降,略高于标的物历史波动率,未来隐含波动率维持震荡的概率较大。  

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