投资建议
本周,国金教育指数涨跌幅-2.39%,上证指数-1.13%,深证成指-1.28%,创业板指-1.89%,传媒指数(中信)-0.90%,餐饮旅游(中信)-1.79%,沪深300指数-1.28%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
年初至今,国金教育指数涨跌幅-5.19%,上证指数-1.13%,深证成指+0.10%,创业板指+3.92%,传媒指数(中信)-0.86%,餐饮旅游(中信)+8.58%,沪深300指数+0.63%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
行业点评
上海出台公民同招政策,部分民办学校受到一定影响。上海教育官方微信公众号1月19号发布的推送《2018上海教育要做哪些事?重点是这50件》中指出,"制定2018年度义务教育学校招生入学政策,稳妥推进义务教育阶段公民办学校同步招生,加强对民办学校招生的规范化管理和监督。"自此,"上海公办民办同时招生"得到了官方层面的认可。不同于以往民办学校先招生,公办学校后招生的政策,此次改革将公办学校从原本的保底选项提升为与民办学校共同竞争的形势,因为在申请优质民办失败的情况下,统筹到不令人满意公办的可能性会大幅提升,学生在选择是否申请民办学校时也会更为谨慎,对部分民办学校形成一定影响。
公民同招政策出台后,上海教育资源或进一步向公办倾斜,全国其他城市的改革推行速度仍存在一定不确定性。我们认为,上海通常是教育改革的重要试点城市,在公民同招的政策落实后,为继续扩大公办学校竞争力,上海教育资源向公办学校倾斜的趋势大体可以确定,改革推行速度有可能会快于预期。上海有其多方面特殊性,包括其财政地位,其改革试点地位,但是在全国其他地区的推行并不会像上海速度这么快,民办学校在其他地区可能仍占据更重要的地位,短期之内不会改变。
大型培训机构受到影响较小,小型培训机构因资质问题被淘汰的概率加大。公办学校对培训需求低于民办,加上之前四部门联合发布的《关于切实减轻中小学生课外负担开展校外培训机构专项治理行动的通知》,培训机构一定程度上会受到公民同招较大影响,尤其是小型机构。我们认为,对于培训机构来说,从内容的角度较难产生影响,从资质的角度来说,证照齐全、管理运营更加规范成熟的大型培训机构受到的影响较小,小型机构容易存在安全隐患,不具备办证条件,更大概率出现不合格机构被取缔或淘汰的情况。在培训市场在规范化治理的背后,我们认为培训市场的需求仍然存在,家长们会更加倾向去找拥有办学资质、管理正规、课程专业的机构进行报名,因此大型培训机构有可能会受益于小中型不合格机构的培训需求流出的情况,长期来看或有利于行业集中度的提升。
推荐标的:新高教集团,中教控股,枫叶教育,博实乐教育
风险提示:政府对校外培训市场整改力度和具体规范内容仍存不确定性,民促法正式落地政策进程存在地区差异;公民同招政策推进存在不确定性,公司业务推进或不及预期。