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轻工制造行业研究报告:天风证券-轻工制造行业研究周报:废纸有望下周企稳,家居板块重点推荐尚品宅配-180318

行业名称: 轻工制造行业 股票代码: 分享时间:2018-03-19 17:41:43
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 姜浩
研报出处: 天风证券 研报页数: 15 页 推荐评级: 强于大市
研报大小: 2,260 KB 分享者: amo****hy 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        一周行业观点:
        纸浆:本周进口针叶浆均价为  6840  元/吨,环比降  44  元/吨;本周阔叶浆均价为  5550  元/吨,环比下跌  12  元/吨。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】鹦鹉发布  2018  年  4  月份外盘报价,其中亚洲地区提涨  10  美元/吨,欧洲和北美洲地区提涨  20  美元/吨。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)本周国内阔叶浆价受提价消息提振,价格开始趋于稳定。我们还是维持全年浆供求平衡的观点不变,预计价格将在高位震荡。
        废纸:本周北方部分纸厂限产限收废纸,激发打包站出货情绪,国废跌价由北向南快速扩散,黄板纸均价为  2395  元/吨,环比跌  15  元/吨;本周废旧书业纸均价为  2864  元/吨,环比持平;本周废旧纯报纸均价为  3117  元/吨,环比涨  17  元/吨。鉴于打包站的库存并不高,我们预计国废的价格有望在下周企稳。外废方面,废纸新政严格执行,中纸在线公开报道,山东口岸退运了1208  吨进口废纸,我们还是维持全年废纸偏紧的观点不变。
        箱板瓦楞纸:本周瓦楞纸均价为  4443  元/吨,价格环比涨  160  元/吨;箱板纸均价为  5127  元/吨,环比持平。废纸价格下降,令包装行业对纸价下跌产生预期,拿货积极性减弱,但纸厂端库存整体较低,因此行业供求关系稳定,我们认为纸价将保持平稳,静待包装旺季来临。
        白卡纸:白卡周均价  6445  元/吨,价格环比持平。万国纸业通知  26  日起上调白卡纸  200  元/吨,其它纸厂暂无明确表态。
        文化纸:本周铜版纸均价  7275  元/吨,环比持平;本周双胶纸均价  7350  元/吨,环比持平。目前铜版纸和双胶纸均处于价格高位,下游采购积极性不高,且以前期订单出货为主。
        造纸板块:本周造纸行业最值得关注的是国废价格的回落,我们判断下周国废价格将企稳,甚至有可能小幅反弹,这是一次对箱板瓦楞纸行业供求关系强与不强的压力测试,我们判断箱板瓦楞纸价格能够稳住。标的推荐上,我们继续推荐山鹰纸业、太阳纸业和晨鸣纸业。
        包装:2018  年  2  月苹果公布了最新的前  200  家供应商名单,美盈森赫然在列,公司一季报预告显示,美盈森一季度业绩预计可实现  50%-70%的增长,2018  年  20  倍估值,继续推荐。
        家居板块:我们继续重点推荐尚品宅配,渠道红利处于开始释放阶段,整装业务已经试点导入,无论从未来业绩的增速还是商业模式的领先性角度看,尚品都是目前定制家居板块最优的品种,维持买入评级。
        风险提示:宏观经济增速低于预期,房地产销量低于预期。

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