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消费行业研究报告:信达证券-消费行业:天虹股份-180319

行业名称: 消费行业 股票代码: 分享时间:2018-03-19 17:39:06
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 李丹,燕楠
研报出处: 信达证券 研报页数: 4 页 推荐评级:
研报大小: 538 KB 分享者: lik****99 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        本周行业观点
        1、实体零售回暖趋势将持续增强。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2017  年实体零售发展呈现以下特点:一是销售规模增速加快。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2017  年,商务部重点监测的2700  家典型零售企业(以下简称典型企业)销售额同比增长4.6%,增速较上年同期加快3  个百分点,其中通过电子商务实现销售额增长26.8%,增速加快3.2  个百分点。二是企业盈利能力增强。2017  年,典型企业营业利润和利润总额分别增长8.0%和7.1%,增速分别比上年同期加快6.5  和11  个百分点。三是主要业态经营回暖。典型企业分业态数据显示,2017年,专卖店、专业店、超市和百货店销售额增速分别为8.3%、6.2%、3.8%、2.4%,较上年同期分别加快6.6、3.3、1.9和2.7  个百分点。2018  年在宏观经济形势持续向好、现代信息技术应用步伐加快等利好因素作用下,零售企业创新转型不断升级,实体零售回暖趋势将持续增强。
        2、受春节因素和寒冬天气影响,2018  年2  月CPI  涨幅扩大。2018  年2  月CPI  同比上涨2.9%,环比上涨1.2%。主要受春节期间需求和消费量增加影响,叠加全国大范围降温影响了农产品的生产运输的因素,食品环比上涨4.4%,其中鲜菜和鲜果价格分别上涨18.1%和6.4%,水产品和畜肉价格分别上涨8.0%和2.0%;非食品环比上涨0.5%,涨幅均较上月扩大。
        3、两会热点:消费升级、新零售。2018  年中央政府工作报告指出,近五年来消费贡献率由54.9%提高到58.8%,成为经济增长的主动力,居民收入近五年来年均增长7.4%超过经济增速,形成世界上人口最多的中等收入群体。体现出现我国阶段消费对经济发展的推动性作用。报告提出要“推动传统消费提档升级、新兴消费快速兴起”体现出政府对新兴消费的重视。同时总理报告提出“提高个税起征点,合理调节社会最低工资”体现出政策对提高人民消费品质升级、实现美好生活的支持力度。居民收入提升是消费市场回暖的持久动力,对2018  年商贸零售板块持续回暖构成利好。
        4、互联网巨头加快布局线下零售。2018  年开年以来,阿里和腾讯纷纷加快对线下零售企业的布局力度,阿里入股居然之家,腾讯入股海澜之家、万达商业。随着互联网巨头在百货、超市、家装、服装等线下零售参与力度加强,它们对线下零售在数据支持、技术赋能方面的作用愈加明显,也值得期待。
        5、风险提示:宏观经济低于预期、消费疲弱、抑制可选消费、人均可支配收入增长低于预期、消费者信心指数下滑。
        本期【卓越推】  天虹股份(002419)
        

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