1-2月经济数据明显超预期;政府机构改革获通过;关注美联储3月加息与否与G20公报。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】大类资产排序:大宗>货币>股票>债券。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
宏观要闻回顾
经济数据:1-2月规模以上工业增加值同比增7.2%;固定资产投资(不含农户)同比增7.9%;民间固定资产投资同比增8.1%;社会消费品零售总额同比增9.7%;房地产开发投资同比增9.9%,其中住宅投资增12.3%。
要闻:全国人大透露未来五年立法规划,统筹安排今后五年立法工作;政府机构改革获通过;银监会发布文件,进一步支持商业银行资本工具创新;上海市发布贯彻《国务院办公厅关于加快发展商业养老保险的若干意见》的实施意见;发改委批复三个煤矿项目,分别位于新疆和内蒙。
资产表现回顾
股市、期货下跌,债市尚且稳住。本周沪深300指数下跌-1.28%,沪深300股指期货下跌-1.41%;焦煤期货本周下跌-2.32%,铁矿石主力合约本周下跌-1.52%;股份制银行理财预期收益率上跌2BP至4.91%,余额宝7天年化收益率上行+1BP至维持4.15%;十年国债收益率下行-1BP至3.82%,活跃十年国债期货本周下跌-0.13%。
资产配置建议
资产配置排序:大宗>货币>股票>债券。接下来的一周,美联储3月是否加息即将落地,目前来看,市场预期美联储加息的概率较大。随着美联储货币政策回归常态,接下来的每次加息对市场的影响或显著大于此前。从国内的情况来看,近期央行持续通过公开市场操作将R007利率维持在3%左右,较2017年利率中枢明显下行,我们认为央行此举一定程度上为可能的公开市场加息留出了空间。同一周G20财长会议公报将发布,我们密切关注公报对国际贸易、货币政策体系、汇率等问题的表述。考虑到两会进入尾声,节后复工将到来,加之海外在货币政策和贸易政策对国内的不确定性影响,接下来国内大类资产价格可能受到开工、加息预期、经济数据超预期、改革和监管政策落地等因素的多方面影响。