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研究报告:川财证券-宏观日报:关注资金压力带来的结构性影响-180315

股票名称: 股票代码: 分享时间:2018-03-16 10:37:56
研报栏目: 宏观经济 研报类型: (PDF) 研报作者: 冯钦远
研报出处: 川财证券 研报页数: 3 页 推荐评级:
研报大小: 461 KB 分享者: sd****x 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        川财观点
        近期投资数据超出预期,资金面对于投资整体充满压力,但是地产投资反而是其中压力最小的一个层面。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】深究原因,一来是销售收入对资金来源占比大,今年年初PSL投放加速,至今已高达2200亿元,今年棚改货币化率很有可能要高于预期,二来是近期百城房价指数显示三线房价仍未完全步入下行周期,房价上涨部分可以对财务成本的上升形成一定的对冲。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)总而言之,资金压力下地产投资的下行毋庸置疑,但下行过程可能较为平滑。
        宏观动态
        3月15日,IMF总裁拉加德表示,预计G20阿根廷峰会将讨论贸易问题;任何会危及贸易、投资或两者的都不利于全球经济增长。(香港万得通讯社)
        3月15日,国资委3月15日透露,2017年,各中央企业总体经营状况持续稳中向好,中央企业景气度指数年平均值达到近五年来最高水平。同时,问卷调查结果显示:2018年一季度,中央企业订单充足率、正常率同比均有所提高。经测算,2018年一季度中央企业景气度先行指数为85.87%,比2017年一季度上升3.32个百分点,且为近五年来同期先行指数的最高值。预示开年首季,中央企业经济运行有望平稳开局。(证券时报)
        流动性监测
        3月15日,央行继续进行公开市场操作,向市场投放400亿元;隔夜shibor为2.63%,较前一个交易日下行0.10BP;银行间质押式回购隔夜利率为2.71%,较前一个交易日下行3.04BP;银行间质押式回购七天利率为3.16%,较前一个交易日下行12.80BP。
        大类资产表现
        股市方面,3月15日上证指数收于3291.11点,较前一个交易日下跌0.01%;债市方面,十年期国债收益率为3.84%,较前一个交易日上行0.51BP;外汇市场方面,人民币兑美元中间价为6.3141,较前一个交易日上调64.00BP;大宗商品方面,WTI原油结算价报60.96美元/桶,较前一个交易日上涨0.41%。
        风险提示
        政策出现超预期变动;经济复苏不及预期;外部出现黑天鹅事件。

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