核心观点
        要点1：监管层高度关注上市公司分红，强化对投资者权益维护      
        为了促进证券市场长期健康稳定的发展，提高上市公司的分红水平，监管层加大了市场规范与引导工作。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2月5日，上交所组织召开上市公司现金分红专项说明会，表示一些上市公司连续多年未实现现金分红，表示会加大监管力度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同样的，证监会领导在两会上表示强化上市公司分红与维护投资者利益是2018年工作的重点方向。    
        要点2：行业加大重资产业务布局，股息率、分红率相对下降      
        2017年整个证券行业的营业收入为3113.28亿元，同比下降5.08%；净利润为1129.95亿元，同比下降8.47%。主因是占比较高的传统经纪业务与投行业务收入同比显著下降，而自营业务占比提升显著，同比大幅提升，主营业务结构呈现持续多元化、均衡化格局。同时，证券公司纷纷进行股权融资，行业整体的总资产规模及净资本实力进一步提升。大型证券公司引领行业发展趋势，加大发展各项重资本业务，行业股息率及分红率呈现略微下降趋势。    
        要点3：大市值+盈利能力强为潜在高分红标的之选择      
        历史上的高分红证券公司，具有市值排名靠前，ROE水平高，盈利能力强，处于生命周期的成熟期，有稳定的股东回报规划等特点。因此，我们通过比较近三年平均股息率Top10、ROE排名Top10、留存收益/总市值Top10的企业，筛选出2017年五家最可能有高分红的上市证券公司，分别是华泰证券、中信证券、国泰君安、广发证券、申万宏源，建议关注。    
        风险提示：宏观经济不及预期风险；外围市场波动风险；业绩不及预期风险；股市系统性下跌风险。