市場綜述
恒指50 天綫見支持:恒指周三(21 日)高開176 點,開市後升幅收窄,曾僅升12 點,見30,885 點全日低,續企50 天綫上。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】恒指之後重拾升勢,午後升幅擴大,尾段最多升604 點,高見31,477 點。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)恒指收報31,431點,升558 點或1.8%。大市全日成交967 億元。
後市展望:港股反彈受制31,700 點
短期看好板塊:科網、手機零部件、中資航空、中資金融、澳門博彩歐美股市普遍下跌:聯儲局公布上月議息紀要,顯示經濟增長樂觀外,加息步伐可能加快,美國股市周三(21 日)先升後跌。道指收市跌0.7%,標指跌0.6%,納指跌0.2%。美國10 年期國庫券孳息率上升至2.957%的四年高位。歐洲主要經濟體PMI 遜市場預期,歐洲股市個別發展,英國及法國股市分別上升0.5%及0.2%,德國股市下跌0.1%。
宏觀焦點;
中鋼協去年廢鋼出口創近年最高值,按年增數千倍;
內地春節假旅遊收入按年增12.6%;
企業消息
長和(0001)意國電訊合營去年收益62 億歐元;
莎莎國際(0178)台灣店舖下月底全線關閉;
交易建議
中航信息(0696) 24.90元 / 短線目標價:26.20元/13.2%潛在升幅
因素:i) 集團為內地民航業內唯一國內數據提供商,在政府保護下具有自然壟斷地位,目前大部分第三方票務平台均對接中航信的系統,而旗下代理分銷商要查詢機票信息須按次向集團付費,每張機票的預訂與銷售都必須經過航信的分銷系統,並通過結算平台再向中航信分成;集團的航空信息收入與航空旅客增長速度基本一致,集團現時近80%收入來自航空信息技術服務及資料網路等業務,料可受惠內地航空業中長期發展
ii)集團旗下的手機應用程式「航旅縱橫」由航班資訊擴展到全面的旅客資訊平臺,如酒店、廣告甚至互聯網金融等,成為業務新增長動力;
iii) 現價相等於2018年預測市盈率20.0倍,與國際同業Amadeus同期約24倍估值,仍折讓16.7%,由於集團內地業務處自然壟斷地位,加上潛在新政推出及實行,有助提升集團收入及盈利增速,我們認為集團可享較國際同業平均水準為高的估值;
iv) 股價續處2016 年初至今的長期升軌上,而股價於50 天線現初步支持,加上MACD 信號線「熊差」初現收窄,有利股價反彈,建議趁低吸納。
中信國際電訊(1883) 2.17 元 / 目標價:2.40 元 / 11.1%潛在升幅
因素:i) 集團自2013年收購澳門電訊(CTM)後,營運表現漸趨穩定,已連續3年綠得經營業務現金流淨流入超過16億元。集團正於內地發展數據中心,並與公司現有的電訊業務、雲計算、數據服務有效結合,為客戶提供一站式綜合服務,集團上半年企業業務收入按年增長17%至12.7億元,佔總收入比例由2016年同期28.3%,提升至35.2%;
ii) 集團今年上市10周年,管理層近日表示有意增派末期股息,料成為股價短期催化劑;另外,由於澳門的娛樂場及政府項目分期進行,導致政府及企業客戶的專業服務項目減少,但相信隨着澳門博彩收入回暖及新酒店逐步落成,今年下半年及明年企業業務將好轉。隨着港珠澳大橋年內正式通車,加上預期大灣區發展規劃將正式出台,料中港澳三地的互聯互通增強下,將會增加市場在移動通訊服務、企業通訊服務以及基礎設施方面需求;
iii) 現價相當於2018年預測6.6倍EV/EBITDA,較本港上市同業平均估值折讓16%,另外,其6.1%的預期股息率可為股價帶來支持;
iv) 股價近日於保歷加通道現支持,加上MACD 信號線「熊差」收窄,有利股價反彈,建議趁低吸納。