◆新三板二级市场月度回顾：
        双指下跌，市场整体交投回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2018  年一月份，三板成指下跌13.28%，三板做市指数下跌4.06%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）成分指数成交金额下跌至63.63  亿元，做市指数成交金额下跌至21.26  亿元。一月做市板块新增企业为4  家，较十二月份的19家大幅下降，另有17  家挂牌企业得到做市商追加做市。
        6514  家具有市值的统计样本显示，新三板整体PE（TTM，整体法，未剔除负值）（含竞价和做市）为40  倍，其中做市板块和竞价板块的估值水平分别为42  倍和38  倍；创新层和基础层的估值水平分别为29  倍和47  倍。
        细分行业中做市板块相对于竞价板块的流动性折价依然存在，但行业间的折溢价情况有所分化。从东财二级行业来看，计算机软件、专用设备、化学制品、通用设备等主要行业的估值水平分别为27  倍、28  倍、24  倍、23  倍。从做市板块和协议板块的行业估值对比来看，做市板块相对于协议板块的整体估值继续折价，样本数较大的计算机软件、专用设备的折价率分别为21.59%和33.83%。
        ◆新三板一级市场月度回顾：
        一月定增市场实际募资有所下降。一月份新三板市场按增发预案统计的拟募资总额合计69  亿元，较十二月份的106  亿元大幅下降。申请IPO  辅导的挂牌企业数有所下降，一级定增募资效率下降。一月实际完成募资总额为90  亿元，较十二月实际完成的187  亿元大幅下降。
        一级市场融资预案整体估值有所上升。一月份，新三板一级市场按预案公告日计算的整体定增市盈率为23  倍，较十二月的19  倍小幅上升。结构上来看，信息技术、电子设备、建筑、机械设备、基础化工按预算统计的增发市盈率分别为21  倍、17  倍、27  倍、22  倍和13  倍。
        新三板企业作为标的方发生股权转让事件较12  月有所上升。2018  年1  月，市场发生31  例以新三板挂牌企业作为交易买方的并购事件，较12  月的10  例有较大变动。除了主动收购以外，新三板企业作为标的方发生的股权转让事件当月发生19  例，较上月的11  例有所上升。
        ◆投资建议：
        综合本月的策略思考，我们建议投资者关注符合IPO  条件、成长性、盈利能力的新三板企业，即挂牌企业在创业板IPO  需满足以下财务条件：（1）最近两年连续盈利，最近两年净利润累计不少于1000  万元；或者最近一年盈利，最近一年营业收入不少于5000  万元。净利润以扣除非经常性损益前后孰低者为计算依据；（2）最近一期末净资产不少于2000  万元，且不存在未弥补亏损。据此，我们选择洁城能源、鸿润食品、喜跃发等10  家公司进入新增挂牌公司投资策略之精选股票池。
        ◆风险因素：监管政策变动带来市场不确定等。