周报观点:现货价格压制产量,利好节后市场
本周,钢铁板块下跌8.67%,沪深300 下跌10.08%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】本周大盘受美股下跌及国内去杠杆影响,出现较大回调,钢铁板块亦不能免于下跌。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)行业基本面并未改变,板块回调有利于加强板块估值优势,钢企业绩夯实背景下,市场后续或提振板块估值。本周钢材价格企稳,吨钢利润与上周基本持平。本周钢材产量继续下降,与我们前期“现货价格压制产量”的观点一致,若减产继续,将有利于延缓库存累积及节后供需格局,对此我们将继续跟踪。继续看好钢铁板块,采暖季结束后,前期环保压制的需求叠加雄安等新项目开工,华北建筑用钢需求有望集中爆发。华南、华东的需求或早于华北,但易受到南方春雨影响,难以判断节奏。当前钢材总库存低位,后期供给也将减量。预计目前到采暖季结束,产量及库存累计将低于去年同期。节后库存将处于低位,供需错配时间有望拉长。与其他行业板块2017 年业绩预告相比,钢铁板块业绩夯实,继续看好行业龙头相关标的宝钢股份(600019),同时也推荐关注低估值钢企,相关标的为*ST 华菱(000932)、南钢股份(600282)、新钢股份(600782)、方大特钢(600507)、八一钢铁(600581)。
行业、公司要闻:安监局:开展钢企重大事故隐患治理行动
安监总局:将于2018 年在全国开展钢企重大事故隐患治理行动(wind 资讯)。
价格:钢材价格企稳
现螺纹、热卷价格分别为4087、4114 元/吨,周变动分别为0.42%、0.22%;螺纹、热卷最新期货价格分别为3895、3958 元/吨,周变动分别为-1.67%、-1.86%;现唐山66%铁精粉价格579 元/吨,与上周持平。巴西、澳洲铁矿石到岸价分别为675、560 元/吨,周变动分别为1.96%、0.00%。巴西-中国和澳洲-中国海运费分别为16、6 美元/吨,周变动分别为11.65%、1.49%。山西二级冶金焦报1650 元/吨,周跌幅2.94%。
利润:钢材吨钢利润企稳
加权生铁和钢坯成本分别报2040、2565 元/吨,周跌幅分别为0.28%、0.24%。分产品看,螺纹、线材、热卷、冷板、中板的加权利润分别为745、832、606、831、555 元/吨,周变动分别为20、22、13、4、29 元/吨。
产销存:社会库存大幅上升
截至本周末,社会库存总计1218.97 万吨,周环比上涨13.36%;分产品来看,现建筑用钢、热卷的库存分别为813.71、198.09 万吨,周变动幅度分别为19.51%、5.86%。
风险提示:原材料价格波动,宏观政策变化,下游需求变化。