投资要点
        上周行情回顾：上周大盘、中小板、创业板均下跌，分别下跌  9.60%、6.80%、6.46%，万得全A  上周下跌8.59%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】建筑装饰行业涨跌幅在申万28  个行业处于下游，下跌9.56%，跑输万得全A0.96  个百分点。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        第四批PPP  示范项目降速提质，基建领域和西部地区仍为投资重点，民营资本参与度提升：2  月6  日，财政部发布了《关于第四批PPP  示范项目名单的通知》，第四批PPP  项目入选396  个，投资额7588.4  亿元，分别较第三批下降32.3%、35.2%，我们认为主要是受监管趋严的影响，项目评审条件更加严格，更加注重项目质量，此次示范项目或将更加优质合规，项目将加速落地。从行业来看，交通运输、市政工程、城镇综合开发基建领域为投资重点，项目数/投资额占比为55%/72%；分地区来看，项目向西部地区倾斜，项目数/投资额占比为40%/46%。PPP  是公共服务领域供给侧市场化改革的一项重要举措，基础设施建设是公共服务领域的重点，而西部地区相较不完善，故向基建领域和西部地区倾斜。另外，民营资本的参与率提升，项目数/投资额占比58%/51%，高于前三批落地项目46.9%的参与率。我们认为主要是受192  号文推动，预计未来PPP  项目将逐步回归引进社会资本的初衷，提高民营资本参与的积极性。
        多省公布2018  年基建计划，看好西部地区路桥建设：2018  年年初至今，多省份陆续公布2018  年重大项目投资计划，多数省份仍以公路、高铁等基建项目为主。其中，新疆、浙江、湖南、四川、广东计划完成的重点项目投资规模均超千亿。受政府换届的影响，2018  年或将超预期，建议关注增速较快、市场空间广阔的西部地区路桥建设以及相关重点项目的推进情况。2017  年主要基建企业订单大幅增长，中国建筑/中国铁建/中国电建同比增长19%/23%/13%，从基本面来看，我们认为良好的在手订单将对未来业绩形成较好的支撑，叠加国改预期，建议关注大建筑企业、区域龙头企业以及上游设计板块龙头企业。
        “一号文”振兴乡村战略叠加PPP  示范项目利好，“园林+环保”大生态民企有望受益：2  月4  日，中共中央国务院发布了《关于实施乡村振兴战略的意见》，提出乡村振兴，生态宜居是关键，要求推进乡村绿色发展，打造人与自然和谐共生发展新格局，打造美丽乡村，与十九大提出的建设美丽中国主题一脉相承，“园林+环保”大生态或将受益。根据第四批PPP  示范项目来看，生态建设和环境保护领域项目数/投资额为37  个/550.6  亿元，所占份额基本与第三批持平，叠加民营资本的参与度提升，我们预计未来PPP  项目或将继续为大生态民企提供有效的支撑。园林板块2017  年业绩预告情况表现优异，基本面呈现向好趋势，建议近期关注生态修复业务的细分领域龙头企业。
        投资建议：我们推荐中国建筑（601668）、四川路桥（600039）、东珠景观（603359），近期建议关注山东路桥（000498）、中设集团（603018）。
        风险提示：政策及项目推进不及预期，利率上行风险。