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船舶制造行业研究报告:华金证券-船舶制造行业:2017年全球新船成交量大幅反弹,大部分船型交付情况明显好转-180204

行业名称: 船舶制造行业 股票代码: 分享时间:2018-02-06 07:58:52
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 张仲杰
研报出处: 华金证券 研报页数: 3 页 推荐评级: 领先大市-A(首次)
研报大小: 211 KB 分享者: 杨****吉 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        事件:近日克拉克松发布2017  年全球船舶市场数据,2017  年全球新船订单1036艘,合计2366  万CGT,同比增长14.35%和76.30%;  全球船厂手持订单3101  艘,环比下降0.15%,中国船厂手持订单1553  艘,共计2864  万CGT,艘数占全球市场份额的50.08%,CGT  占37.60%;全球船厂共交付新船1921  艘,共计9780  万载重吨,同比下降15.45%和3.03%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        航运基本面持续改善,带动新船成交量大幅反弹:2017  年全球实现新船订单1036艘和2366  万CGT,同比增长14.35%和76.30%,新船成交量大幅反弹。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)受2017  年全球经济复苏,航运市场基本面持续改善,船东考虑到年后提价可能性增大,提前布局意愿加强,同时2016  年新船成交量基数低,导致新船成交量大幅反弹。新船成交量大幅上升,将有助于进一步推动全球船舶制造企业开工率提升和建造成本下降,提升企业经营效率和船舶行业盈利能力。
        国内船厂订单占比超过一半,奠定造船大国和全球龙头地位:截止到2018  年1月11  日全球船厂手持订单3101  艘,共计7618  万CGT,其中中国船厂手持订单量为1553  艘,共计2864  万CGT,艘数占全球市场份额的50.08%,CGT  占37.60%;韩国船厂的手持订单量为366  艘,共计1584  万CGT,艘数占全球市场份额的11.80%,CGT  占20.79%;日本船厂的手持订单量为593  艘,共计1565  万CGT,艘数占全球市场份额的19.12%,CGT  占20.55%。2015  年国内船厂在手订单份额仅占全球21%,目前已超过一半,超越日韩,国内船厂在手订单持续增加,奠定中国造船大国和全球龙头地位。
        “交船难”问题虽然还存在,但大部分船型交船情况明显好转:2017  年全球船厂共交付新船1921  艘,共计9780  万载重吨,同比下降  15.45%和3.03%。目前交船难问题虽然还存在,但在全球经济和航运复苏背景下,大部分船型交付情况明显好转,2017  年全球新船交付率达到71%,同比提升11  个百分点;散货船和油船的新船交付率分别达到66%和81%,同比分别提升15  个和10  个百分点,集装箱船的新船交付率也保持在68%的水平,订单交付加快,有助于进一步增加企业现金流,减少企业财务费用,加快资产周转,提升企业经营能力。
        投资建议:在全球经济回暖的背景下,市场需求有望逐步回升,产能逐步收缩,交船加快,船舶企业整合预期提升,2018  年或将迎来行业的重大历史性机遇,建议重点关注行业龙头、研发能力强、抗风险能力强的中国重工、中国船舶、中集集团和振华重工。
        风险提示:全球经济和航运市场复苏不及预期,油价和海工市场复苏不及预期;产品交付处置不及预期等。
        

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