市场综述  
        市场表现：如期出现震荡，分化严重  
        1  月  15  日  A  股个股表现分化，银行、保险等金融权重股强势上涨，周期、题材股则纷纷大幅回落，全市场上涨个股占比不足  14%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】沪指下跌  0.54%；深成指下跌  1.35%；创业板指大跌  2.97%；中小板指下跌  2.01%；上证  50  逆市上涨1.00%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从行业角度来看，银行、非银、家电涨幅居前，军工、钢铁、有色跌幅居前。今日题材股均出现大幅回调，芯片、3D  传感等概念热点均大跌。
        短期展望：短期面临震荡，聚焦业绩主线  
        今日市场如我们周报中预期的出现冲高回落的震荡走势。短期来看，我们认为整体市场可能延续强势震荡走势，回踩幅度有限，春季行情还未结束，绩优仍是主线，主要是：一是市场趋势上，今日中小个股的大幅杀跌主要是流动性和经济预期的边际转弱，上周  shibor  利率等有所上行，新增贷款及进口增速以及商品价格的回落显示春节前经济季节性走弱的预期上升；但一季度来看，信贷宽松、两会前后的维稳预期以及  PMI  等领先指标显示经济短期韧性仍强，加上周期性行业企业盈利维持，随着年度业绩预告的不断催化，市场风险偏好仍会维持，这从上周沪深股通和融资均大幅增加近百亿、全球股市大幅上行可以看出；因此短期的震荡回踩幅度有限，中期上行的行情并未结束。二是配置上，震荡格局下，存量资金仍首选确定性，加上年度业绩预告不断刺激，且  IPO  常态化以及成长相对蓝筹估值仍较高，使得低估值蓝筹仍是存量资金配置的主线，这其中大金融中的保险、银行以及周期中的地产、石化和消费类蓝筹值得重点关注；此外，成长个股同样是以业绩为主线，也是结构性行情，其中传媒中的游戏和影视及5G中的低估值龙头个股值得关注。
        行业热点  
        银行：靴子落地推动多只大行股创新高  
        1  月  15  日银行业板块上涨  1.52%。周末银监会出台《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》（4  号文），通知总结了  2017  年以来出台的各项监管政策，说明了  2018  年银监工作的重点。我们认为  4  号文的出台说明银监未来的工作重心从建立新的监管框架转为切实监管银行落实已发布的监管条文。银行  2018  年发展的确定性提高，“靴子落地”推动部分大行股创出新高。央行周一超额开展  3980  亿  MLF  操作，利率与上次持平，1  月  13  日有  1825  亿  MLF到期将顺延到今日到期，同时还有  800  亿国库现金定存也于今日到期。同时开展  1500  亿逆回购操作，当日  1000  亿逆回购到期。
        风险提示  
        政策出现超预期变动；经济复苏不及预期；外部出现黑天鹅事件。