核心观点及投资建议    
        节前一周（1/8-1/12）商业贸易（sw）指数下跌0.48%，同期沪深300  上涨2.08%，创业板指数下跌0.87%，上证综指上涨1.10%，深证成指上涨1.05%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】商贸板指相较沪深300指数下跌2.56%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）商贸申万一级行业指数周涨跌幅排名17名（上周15名），板块估值29.69，上证综指估值16.22。  
        无人货架持续洗牌    
        本周行业新闻对个股刺激较少，个股热点可能更多集中在武汉市场内，武汉中商的政府补助大幅提升归母净利，和汉商集团实控人汉阳国资委要约收购到期，但对股价提振作用有限，只是进一步表明国资对控股的态度势在必得。本周行业新闻密集发生在无人零售领域，1月12日，便利蜂宣布已完成对领蛙的战略投资并控股，领蛙将并入便利蜂的无人货架业务，成为便利蜂旗下品牌之一。这是继果小美合并番茄便利、猩便利收购51零食之后，无人货架行业再一次洗牌。猩便利本周进行业务调整，全国所有三、四线城市撤站，精细化运营正在全面推进。在线下竞争激烈，业态升级也开始被头部玩家紧凑地布局起来。从无人货架资本介入后的发展过程，也从侧面进一步印证我们对零售行业的观点。零售业获得资本青睐，资金向"新零售"概念下的各种业态下手，体量小的行业在短期内迎来大笔资本支持，飞速扩展，但是后续如果经营管理、物流配送等诸多涉及到零食本质经营的环节，跟不上则面临被并购的风险，体量小的行业在资本加持下，快速成长和被淘汰。未来零售各业态在资金加持下，也都要经历这样的过程，未来各业态也将被各自领域内的头部玩家集中，全国和区域龙头仍将受益于自身多年积攒的零售管理经验，和竞争壁垒，在资本支持下加速扩张，以此获取更多市场份额，淘汰竞争对手。  
        行业新闻及产业动态    
        "生鲜+餐饮"新业态竞争加剧新零售门店该如何走下去？（联商网）  
        5年要开1000家店的京东生鲜超市7FRESH有何奥秘？（新零售）  
        1500家小店、306家苏鲜生、5万组无人货架，苏宁要干嘛（新零售）  
        一年翻牌五万家夫妻老婆店，他要做便利店领域的"共享单车"（第三只眼看零售）。  
        风险提示：宏观经济风险；商贸零售行业政策风险；公司业绩不及预期风险；突发事件。