周报摘要:
行业整体: 本周中信机械指数变动幅度为-1.91%,同期沪深300 指数变动为2.08%,中信机械指数跑输了沪深300 指数4 个百分点,在29 个行业大类中位列第二十六位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】截止本周末,2018 年中信机械行业指数累计变动幅度达到0.40%,相对沪深300 指数累计超额收益为-4.41%,在29 个行业大类中位列第二十六位。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)从行业估值水平来看,截止本周末中信机械行业指数市盈率61 倍。
细分行业:按概念题材分,本周美丽中国指数相对沪深300 指数的超额收益为-1.8%,位列第一;按三级子行业市场表现来看,本周机床工具(申万)子行业收益为0.6%,位列第一。
投资策略及重点推荐:
油价持续创新高,关注油气资本开支带来的油服版块投资机会。自2017年下半年开始,国际原油价格持续走高,截止上周末,布伦特原油价格最高突破70 美元,油价的大幅上升带来油企盈利性的好转,油气资本开支重回上升周期。比较历史数据,2015、2016 年全球油气资本开支分别同比下降27.9%和33.1%,2017 年该数据同比增长约9%,根据我们调研油服企业订单自2016 年Q4 起已逐季环比改善,我们判断2018 年资本开支同比增长15%-20%。重点推荐杰瑞股份(002353),关注通源石油(300164)、海油工程(600583)。
锂电版块情绪逐渐修复,静待订单落地。2017 年新能源汽车动力电池装机量为37.06Gwh,装机量从3 月份开始持续走高,10 月略有下滑后继续攀升,12 月装机量高达12.15Gwh 达到顶峰,12 月环比上升72%,显示锂电池下游需求持续走高。新能源车作为国家长期鼓励产业,未来发展空间巨大,前段时间由于补贴退坡造成版块情绪低迷,情绪稳定后,投资者重新审视锂电版块投资价值,估值重回合理水平。建议关注科恒股份(300340)、先导智能(300450)。
投资组合:我们本周推荐的投资组合收益率为-3.08%,跑输了沪深300 指数5.17 个百分点,跑输了中信机械行业指数1.17 个百分点。下周推荐的投资组合维持不变,为三一重工(20%)、中国中车(20%)、中集集团(20%)、先导智能(15%)晶盛机电(15%)、科恒股份(10%)。
风险提示:油气资本开支不及预期,锂电设备招标低于预期。