投资要点
上周行情:上周餐饮旅游板块上涨 2.47%,相对沪深 300指数下跌 0.21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在申万休闲服务二级行业中,餐饮板块呈下跌趋势,跌幅为0.65%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)景点、酒店、旅游板块呈上涨趋势,涨幅分别为1.20%、4.98%、2.80%。教育板块下跌1.65%,相对沪深300 指数下跌1.03%。
行业动态:1)元旦期间,全国共接待国内游客1.33 亿人次,同比增长11.08%,实现国内旅游收入755 亿元,同比增长11.22%。在2017 年12 月22 日至26日及29 日至31 日,8 日内共接待约165.8 万人次旅客,每日平均有20.7 万人次旅客入境,高于过去三年同期平均每日逾18 万人次的水平。2)中国航空市场去年客运量4.88 亿,位居世界第二。3)东方时尚1.53 亿元收购汉中训考中心51%股权。4)SIA 国际艺术教育获4000 万元A+轮融资,推RA 课程体系、发布音乐留学产品。5)SKT 思珂特宣布完成数千万Pre-A 轮融资,清科辰光教育基金领投。
本周投资观点:近日,华南地区民办高等教育集团华立大学集团向香港联交所提交上市材料。这是继新华教育集团之后,我国又一高等教育集团计划赴港上市。新版《民促法》实施的背景下,我国民办高等教育纷纷登陆资本市场,华丽大学集团下辖华立学院、华立职业学院和华立技师学院等3 所民办学校,拥有在校生约3.9 万人,1329 名教师,2017 年实现营收5.39 亿元,净利润2.3亿元,净利润达42.7%。民办高等教育市场集中度较低,存在较强的整合趋势,社会资本助力下,行业集中度有望加速提升。在该阶段,拥有品牌优势、资本实力出众的民办高等教育集团或在竞争中脱颖而出。我们维持教育板块“强于大市”评级。
从资源禀赋、标的质地角度推荐皖新传媒(601801):市场化程度较高的国企,教育产业布局持续落地;视源股份(002841):智能教育平板龙头企业,规模效应显著。从成长性、估值和政策三个维度来看,我们看好职教、幼教,推荐开元股份(300338):多方利益深度绑定,业绩增长超预期;百洋股份(002696):“售人以鱼”到“授人以渔”,双主业格局形成;文化长城(300089):非公开顺利过会,职教龙头成长可期。
风险提示:突发事件或自然灾害发生的风险,市场系统性风险,汇兑风险,公司业绩不达预期的风险。