报告摘要:
上周回顾
上周商贸零售板块下跌0.76%,同期沪深300指数下跌0.59%,中小板块指数下跌0.79%,创业板块指数下跌1.50%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】跑输沪深300指数0.17%,跑赢中小板块指数0.03%,跑赢创业板块指数0.74%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中超市板块上涨1.78%,百货板块上涨0.63%,零售板块上涨0.98%,连锁板块上涨0.90%。
上周涨幅居前的有:步步高(002251.SZ)5.56、天虹股份(002419.SZ)5.24、通灵珠宝(603900.SH)1.61、跨境通(002640.SZ)1.22、合肥百货(000417.SZ)0。上周涨幅靠后的有:新华都(002264.SZ)-6.44、中央商场(600280.SH)-4.95、永辉超市(601933.SH)-4.72、三江购物(601116.SH)-4.20、苏宁云商(002024.SZ)-3.61。
本周观点及投资建议
事件回顾:2017年,零售的新风口,新技术,新物种,新玩法不断涌现,资本,新玩家不断涌入,零售行业呈现出多年未见的活跃气氛。自从马云引爆新零售之后,阿里对于线下实体零售的布局似乎就没有停止过。阿里入股三江购物,联姻百联集团,入股新华都,入股高鑫零售,这些操作无不在说明阿里线上线下趋同运行的决心与野心。当然,腾讯在新零售布局方面也不甘示弱,吸入永辉超市5%股份的同时,对超级物种母公司“永辉云创”进行增资,并将取得增资完成后15%的股权。随后,腾讯和京东向唯品会投资总计约8.63亿美元,腾讯和京东将分别持有唯品会的7%和5.5%的股份。整个行业似乎正在变成阿里系与腾讯系两大阵营的竞争。同时,2017年各类零售“新物种”加速落地,零售新模式、新业态、新技术不断涌现。猩便利、苏宁BIU店、简24、缤果盒子等无人店业态层出不穷;永辉超级物种、天虹SP@CE、新华都海物会、步步高鲜食演义、大润发优鲜、百联RISO、世纪联华·鲸选等跨界新物种竞相登场。线上互联网和实体零售企业都在探索不同模式,各式新物种加速落地。(资料来源:联商网)
民生观点:作为新零售元年,零售各种“新物种”不断涌现,实体零售也呈现出新的活力。在电商的早期,线上无论是商品的种类还是价格都给用户带来了巨大的冲击,然而互联网流量模式的红利期已经结束了,线上企业急需通过新零售进行转型升级。线上电商平台和线下零售商各有优缺点,消费者却是在多种渠道出现,所以双方都在尝试全渠道。无论是线上、线下还是以线上和线下融通为主的新零售模式,这些模式都是用户流量在不同场所之间的迁徙和流动,由新零售引发的产业重构与效率提升将会成为决定其成败的关键所在。不同类型的行业对于新零售的布局,将当前新零售的发展带入到了一个多元化的发展状态。
投资建议:永辉超市、新华都、三江购物、百联股份等。
维持行业推荐评级
我们看好商贸零售的行情,建议中长期持有。1)CPI上行有利于提升超市营收,线下超市价值重估,建议关注:永辉超市、家家悦等;2)高端消费持续回暖,消费升级利好百货与饰品,建议关注:王府井、通灵珠宝、老凤祥等。3)电商线上线下相融合,跨境电商全面发力,建议关注:苏宁云商、跨境通等。
行业与公司重点新闻
过去一周的主要新闻有:(1)工商总局:2018年将推进线下无理由退货(资料来源:联商网);(2)宜家将在福州造全球最大市场 还将开荟聚购物中心;(3)2017年美国零售业逾8000间零售品牌门店关门;(4)百盛战略牵手北京银行 五十亿授信助力实体零售;(5)步步高云猴全球购将于12月31日正式关停业务。
风险提示
新零售发展不及预期。