周报要点:
11 月下旬以来,A 股市场持续震荡走弱。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】在白马股持续调整的同时,本周以来市场“一九”分化的格局再度明显加剧。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)对于年末A 股市场的整体研判和市场策略,多家私募机构认为,年末时点A 股市场在股指和个股整体走势上,仍难有超预期强势表现。一方面,今年以来作为市场主线的白马股板块,被普遍阶段性看淡;另一方面,获利了结的防守情绪出现明显升温。北京凌通盛泰投资董事长董宝珍表示,今年以来白马股经历了从年初的“明显低估”到前期的“明显泡沫”,以及近期的估值泡沫释放之后,整体估值仍然处于合理估值的上限。从短中期来看,白马股板块虽然可能没有大幅下挫的风险,但整体博弈价值已经不大。整体而言,年末时段及未来较长一段时间,小市值个股与白马股板块都将面临程度不一的估值下修压力,而以银行股、大金融为代表的大盘蓝筹板块,则可能继续有估值水平提升的投资机会。此外,当前A 股市场不分市值大小、无处不在的个股分化,未来也可能继续长期延续。上海朱雀投资日前表示,近期A 股连续两周多的市场调整显著对市场人气带来杀伤,白马龙头股立即企稳反转可能性不大。整体而言,短期资金需寻找两方面的新共识。一方面,旧的投资逻辑已告一段落,龙头白马拉估值、唯确定性的投资思路已经被市场短期否定,重启该市场风格的一大必要条件是其他板块依旧无亮点。另一方面,新的投资、选股框架,新的收益风险偏好配比,这往往需要一些外部因素配合,如发现新的政策利好、新的宏观因素等。
上周,新增备案私募公司142 家;新备案私募产品726 只,相比前一周的680 只增加46 只。
从2017 年11 月27 日至2017 年12 月01 日,各私募精选指数涨跌互现,由大到小排列分别为事件驱动精选(1.16%)、CTA 趋势精选(0.78%)、市场中性精选(0.07%)、债券基金精选(-0.22%)、套利策略精选(-0.29%)、宏观策略精选(-0.81%)、股票策略精选(-1.12%)。(注:因私募数据滞后一周,私募基金业绩回顾以上上周市场行情为基础。)