本周行业观点  
        从机械行业三季报业绩表现来看，机械行业出现了持续的全局性回暖的局面，专用设备、工程机械、冷链物流、3C自动化与重型机械领域业绩提升显著，我们建议持续关注以上板块的走势与表现。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】根据我们的整理，2017年上半年机械板块净利润同比增长逾50%，三季报利润持续上升，带动板块整体估值倍数下降，根据中信行业分类，中信机械板块滚动市盈率（整体法）由2016年年报统计口径的118.97下降到2017年三季报统计口径的62.37（截止至2017.10.30，且部分公司尚未发布三季报），下跌47.58%，我们认为，伴随着机械行业整体的全局性、持续性回暖，2017年年报统计口径市盈率有望继续快速下降，板块估值趋于合理，投资价值值得关注。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）  
        此外，伴随着我国半导体行业国产化率的提升，半导体行业陆续新建产能，增加资本开支，半导体设备行业投资机会凸显，板块个股成长性较强、业绩增长较为确定，我们建议持续关注以上板块投资机会。  
        风险提示：宏观经济下行风险；我国制造业转型升级不及预期；工程机械、重型机械企业业绩不及预期。  
        本期【卓越推】浙江鼎力。  
        核心推荐理由：  
        1、盈利能力持续改善，看好公司全年业绩高增长。2017年前三季度，浙江鼎力实现营业收入8.66亿元，同比增长74.11％；实现归属母公司股东净利润2.27亿元，同比增长70.28%，实现扣非后归属母公司净利润2.23亿元，同比增长77.76%。销售毛利率达42.92%，比上年同期提升1.21个百分点，主要原因是生产自动化程度有所提升，产量扩大带来规模优势凸显；销售净利率达26.27%，两项指标继续维持高位。此外，报告期内公司经营活动现金流量净额为1.73亿元，比半年报增加1.03亿元，增幅远超营收增速。我们认为，伴随着公司臂式高空作业车产能、销量逐渐释放，臂式产品逐渐实现自动化生产，公司整体盈利水平有望进一步提升，我们看好公司全年业绩的高增长。
          2、境外业务快速增长，助力公司实现腾飞。2017年上半年，公司海外业务实现收入3.23亿元，较去年同期增长75.12%，占公司主营业务收入58.5%，海外营收占比持续提升；体现了中高端海外市场对公司产品的高度认可。海外业务的快速增长主要得益于公司积极拓展海外营销渠道，建立海外子公司，采用经销商与租赁商结合的模式；与意大利Magni  公司协同效应凸显，借助Magni  营销优势进一步拓展海外营销渠道。我们认为，伴随着公司与Magni  的合作深化，浙江鼎力技术研发水平有望进一步提高、销售渠道有望进一步拓宽、在拓宽产品业务线的同时挺进高端市场。  
        3、国内市场开拓成效显著，未来增长空间广阔。2017  年上半年，公司国内业务实现收入2.13  亿元，较去年同期增长69.35%。报告期内公司积极开拓销售租赁业务，成果逐步显现，子公司上海鼎策上半年营收1176  万元，利润524  万元，预计下半年利润仍有增长空间。目前国内市场高空作业平台保有量仅3  万余台，相比欧美80  万台有很大差距，在国内工程机械行业高景气的环境下，预计高空作业平台行业将持续保持高速增长。浙江鼎力优势显著，作为国内高空作业平台龙头可直接受益。  
        4、大型智能高空作业平台建设项目顺利过会，产能扩张正在进行时。2017  年10  月18  日，浙江鼎力发布公告，公司非公开发行股票申请通过证监会核准批复。公司拟募集资金8.80  亿元，共投入9.77  亿元建设大型智能高空作业平台项目，工期为30  个月，目前该项目已在建设之中。募投项目竣工后，浙江鼎力将拥有年产  3200  台大型智能高空作业平台的能力，有望对自行走越野剪叉式高空作业平台、直臂式与曲臂式高空作业平台实现流水线生产。我们认为，项目建成后将有效提升公司大型智能高空作业平台生产能力，有效完善公司高空作业平台产品结构，满足客户的市场需求，进一步巩固和提升浙江鼎力在高空作业平台领域的优势地位。  
        盈利预测和投资评级：暂不考虑本次增发的影响，我们预计浙江鼎力2017  年至2019  年的EPS  分别为1.76  元/股、2.47  元/股和3.55  元/股。我们维持对浙江鼎力的"买入"评级。  
        风险提示：高空作业平台行业增速放缓；公司业务拓展不及预期；与Magni  合作协同效应未能充分显现；拟非公开发行项目成效不及预期。  
        相关研究：《高增长持续，彰显龙头本色》2017.07.27；《一季度开门红，鼎力加速奔跑》2017.04.25；《业绩如期高增长，境内外业务共腾飞》2017.3.1；《业绩亮眼，拟扩张产能夺取高端市场》2016.10.31；《高空作业平台的领军者》2016.09.02。