投资要点
        本周，上证50、沪深300、中证500  指数分别收于2938.80  、4120.85、6361.94  点，涨幅分别为2.67%、0.22%  、-4.21%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】成交量方面，本周上证50  涨幅为11.57%；沪深300  涨幅为10.67%；中证500  涨幅为13.15%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）近期，关于股市二八分化行情下，涨成分股指数个股普跌这一现象的讨论十分热烈。新华社关于茅台的社评和茅台股价的公告更是，把这一讨论推向高潮。未来A  股市场分化的局面会不会一直持续，我们的看法是可以参照港股。参照港股，未来A  股市场很难出现同涨同跌，好公司和差公司差距将会十分明显。小公司风险高，股价波动高，流动性相对低，相比当前估值会大幅降低。大公司经营稳健，股价波动低，流动性高，相比当前估值会有一定溢价。市场微观结构也会朝着，机构化、指数化、全球化迈进，个人投资者的生存空间越来越小。
        本周股指期货涨跌不一，上证50、沪深300  合约收涨，中证500  合约收跌，指数分化明显。今年以来三大指数均呈现正收益，且沪深300和上证50  涨幅达24%与28%，临近年末，机构兑现压力较大。持仓方面，本周股指期货合约交割，当月合约移仓至下月。
        本周上证  50ETF  收于2.99元/份，比上周上涨0.072元/份。上证  50ETF日均成交额1,547,814,268，与上周相比上升5.81%。截止11  月17  日，本周成交量P/C  比为0.7，与上周相比上涨0.03；持仓量P/C  比为1.31，与上周相比上升0.15。持仓量P/C  比短期呈现上升趋势，表明50ETF  短期承压。同时，上证50  和沪深300  历史波动率，正持续回升，市场预期一致性增加，投资组合的波动性也会增加。
        风险提示：本报告依据历史数据总结，未来市场价格变化可能不及预期。