本周市场回顾:上周(11.13-11.17)沪深300 上涨0.22%,中证军工指数下跌5.40%,跑输市场5.62 个百分点,位列申万28 个一级行业中第24 名。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】上周中证军工PE 在90-102 区间内,较去年年末120 高位约有17%的回调。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)在融资余额方面,根据11 月16 日数据,上周军工板块融资余额为362.29 亿元,较前一周增加了4.96 亿元。军工板块融资余额占军工板块融资标的总市值的4.50%,军工融资余额占A 股融资余额比例为3.83%,较前一周下降0.01 个百分点。
本周行业热点: 【第三批混改名单确定】国务院国企改革领导小组审议通过了第三批混改试点名单,已确定将31 家国有企业纳入第三批试点范围,包括中央企业和地方国有企业。
【韩国拒绝参加美军主导日本参加的在西太平洋的海军联合军演】美国的三艘航母时隔十年在西太平洋演习,韩国的拒绝导致美日韩三国海军联合军演告吹,韩国方面没有透露拒绝的理由。
【我国最新型的洲际弹道导弹东风-41 或明年服役】东风-41 导弹的重量为60 多吨,战斗部为1.6 吨,可携带10 个分导核弹头。射程达到12000 公里,整体的性能处于世界的一流水平。
【北斗系统2020年覆盖全球 军用导航精度高】最新发射的北斗3号卫星已被送至地球中轨道。
据估计,2018 年将再发射18 颗北斗3 号组网卫星,将可覆盖所有参与中国“一带一路”倡议的国家。据称,民用服务的导航位置精度为5 至10 米,军用导航精度更高。
核心观点:军工板块仍处于前期对于改革、资产证券化等预期带来的较高估值消化过程中。目前市场风格仍不会带来市场整体风险偏好提升,对于高风险偏好的军工行业来说仍不是合适的布局期,军工股仍将保持震荡。我们认为未来军队改革、军民融合等将出现持续的政策指导,形成对于军工行业的不断催化。建议持续关注军工行业业绩改善的情况,重点跟踪地面兵装板块、民参军公司。
风险因素:装备列装进度低于预期;军品定价机制、军民融合等政策推进低于预期;板块盈利改善情况不及预期。