本周市场回顾:  本周中信军工指数下跌5.56%，同期沪深300  指数上涨0.22%，军工板块跑输大盘5.34  个百分点，在中信29  个一级行业中排名第26  位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        本周行业热点：11  月13  日，“天鹰”无人机在浙江台州下线，该机型是针对国内外市场需求，新研制的目前国内外同等无人机中最先进的中高空长航时无人机。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        “电科系”加速整合，中电科董事长熊群力11  月15  日调研南京55  所时指出，希望55  所加快子集团建设步伐，在体制机制改革方面继续进行探索；加强与整机单位的协同，用核心芯片和关键元器件支撑整机、系统发展。
        投资策略及重点推荐：行到水穷处，坐看云起时！本周大跌加速了板块筑底调整，我们判断军工板块已进入行情酝酿期，入场资金窗口期已经打开。
        在本周大幅下跌额推动下，军工板块已经处于近3  年的历史底部。截止11月17  日，中证国防指数1313.79，处于2015  年以来的低位。市盈率从2015年的100  倍以上，经过2016  年的波动增长，到2017  年逐渐回调，目前已回落到70  倍左右。
        军工行业连续三年排名垫底。2017  年，申万28  个行业中国防行业排名第25  位；算上2015  年排名19  位、2016  年24  位，国防军工行业已经连续3年排名靠后。从2007  年以来，军工板块排名体现出明显的“前十-后十”更替的特征，处于前十名和后十名的年度都“事不过三”，没有超过三年。
        基金仓位处于历史低位。截至三季度末，军工分级基金+军工主动基金+部分机构的军工持仓市值应在600  亿左右，占军工流通市值1.83  万亿的比例只有3.2%，处于历史低位。
        如果年底出台军民融合重磅文件，政策指挥棒将再度发力。我们认为军工板块已经进入行情酝酿阶段，1-2  年内看军队机械化，更长的周期内看军队信息化，尤其是围绕军队机械化会有明确的向好行情。
        中国重工、航发动力、中航飞机、中国卫星、中航光电等标的是军工基金持仓比例前5  名，壁垒较高资产优质，是未来3  年军工白马蓝筹的首选。同时，估值较低的四创电子、内蒙一机、中航光电、信质电子、航天电子，成长空间较大的湘电股份、中直股份、中航黑豹、南洋科技等都是较好标的。
        风险提示：国防机械化、信息化建设不及预期；国防采购受军改影响并未完全恢复。